Cтраница 2
На рис. 16.1 показано возможное влияние повышения доли заемного капитала на курс акций фирмы. Оптимальный уровень коэффициента задолженности ( debt ratio) соответствует точке, в которой курс акций максимален. [16]
Оценивая финансовый риск фирмы, аналитику следует прежде всего прибегнуть к расчету коэффициентов задолженности как довольно общих показателей. В зависимости от графика выплаты процентов и задолженности коэффициент задолженности может давать или не давать точную картину платежеспособности фирмы. Следовательно, необходимо дополнительно проанализировать способность фирмы обслуживать свои долги с точки зрения ее денежных средств. Эта цель достигается соотношением денежных потоков не только с непогашенной суммой задолженности, но и с общей суммой платежей. [17]
С точки зрения кредитора, повышение коэффициента задолженности фирмы обычно является отрицательной характеристи-кой и при разном повышении данного коэффициента специальные агентства по оценке рейтинга облигаций переводят ценные бумаги такой фирмы в низшую категорию. Однако, с точки зрения акционеров, повышение коэффициента задолженности их компании может быть и положительным моментом. [18]
С точки зрения кредитора, повышение коэффициента задолженности фирмы обычно является отрицательной характеристикой и при разном повышении данного коэффициента специальные агентства по оценке рейтинга облигаций переводят ценные бумаги такой фирмы в низшую категорию. Однако, с точки зрения акционеров, повышение коэффициента задолженности их компании может быть и положительным моментом. [19]
Расчетные значения коэффициентов финансовой устойчивости по анализируемому акционерному обществу представлены в табл. 4.4. Из ее данных можно сделать вывод, что финансовая независимость общества высока. Это подтверждается весомыми значениями коэффициентов финансовой независимости и самофинансирования, а также низкой величиной коэффициента задолженности. [20]
Если реальный рост превосходит SGR, то это влияние одного из факторов, зачастую коэффициента задолженности. [21]
Максимальный коэффициент устойчивого роста фирмы равен коэффициенту доходности ее капитала ( ROE), и такого показателя можно достичь только в том случае, если коэффициент выплаты дивидендов имеет нулевое значение, т.е. при условии, что вся чистая прибыль компании удерживается и реинвестируется в бизнес. Если фирма хочет, чтобы темпы ее роста превышали ее коэффициент устойчивого роста, ей придется эмитировать новые акции или / и увеличить коэффициент задолженности кредиторам. [22]
Страны третьего мира также вплотную столкнулись со вторым экзогенным шоком, тесно связанным с предыдущим - кризисом задолженности. С 1980 по 1989 г. их внешний долг вырос с 633 млрд американских долларов до 1290 млрд. Соотношение этой суммы и объма экспорта ( иначе говоря, коэффициент задолженности) изменилось с 82 / 100 в 1980 г. до 188 / 100 в 1987 г. Ситуация начала ухудшаться с 70 - х годов. [23]
Хотя соотношение величины активов и объема продаж и коэффициент прибыльности подвержены воздействию факторов внешнего рынка, они в значительной степени воздействуют на управление фирмой. Долю прибыли, не распределяемую по дивидендам, и коэффициент задолженности следует определять в соответствии со структурой капитала и выплатой дивидендов. На них оказывают сильное влияние рыночные факторы. Мы не будем останавливаться на расчете показателей, как в остальных разделах этой книги, наша цель состоит в том, чтобы объединить их в представленной модели планирования. [24]
Зависит от размеров фирмы, от технической и технологической, коммерческой конкурентоспособности. Аналитически заимоспособность представляет собой величину, обратно пропорциональную значению коэффициента задолженности. [25]
Коэффициент свидетельствует о том, что из каждых 1 81 дол. Теоретически стоимость активов компании может упасть до критической отметки в 55 %, после чего кредиторы почти наверняка понесут убытки. На практике же верность данного утверждения зависит от того, насколько рыночная стоимость активов соотносится с балансовой. Среднеотраслевое значение коэффициента задолженности для электроприборостроения составляет 0 8, так что у Aldine, скорее всего, не будет проблем с кредиторами из-за слишком высокого удельного веса заемного капитала. [26]
Он свидетельствует об удельном весе долгосрочных обязательств в структуре капитала фирмы. И снова Aldine идет в ногу с отраслью. При расчете только что рассмотренных показателей использовалась балансовая стоимость активов, хотя иногда весьма полезны данные об их рыночной стоимости. Таким образом, коэффициенты задолженности характеризуют соотношение заемного и собственного капитала в структуре капитала фирмы. [27]
Финансовые результаты деятельности Аэрофлота должны были бы насторожить инвесторов. Результаты, пусть в запутанном виде, показывали: под руководством менеджеров Березовского авиакомпания отнюдь не процветает. У Аэрофлота также возникла проблема с ликвидностью. В течение 1997 года его наличный капитал и эквиваленты наличности сократились на 165 миллионов долларов; возникла нехватка чистого оборотного капитала в 159 миллионов долларов; коэффициент задолженности вырос со 169 процентов до 207 процентов. [28]