Безрисковой актив - Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 2
Быть может, ваше единственное предназначение в жизни - быть живым предостережением всем остальным. Законы Мерфи (еще...)

Безрисковой актив

Cтраница 2


Сначала скажем несколько слов о безрисковых активах. В данной главе под безрисковыми активами мы будем понимать или денежные средства, или близкий к деньгам эквивалент, например казначейские обязательства Безрисковым активом может быть также любой актив, который, по мнению инвестора, лишен риска, или риск настолько незначителен, что им можно пренебречь. Это могут быть долгосрочные правительственные или корпоративные облигации, или, например, купонные или дисконтные облигации. Во многих торговых программах в качестве безрискового актива используются бескупонные облигации.  [16]

Факт удержания каждым инвестором некоторой комбинации безрискового актива и рыночного портфеля приводит к заключению, что ожидаемый доход на актив линейно зависит от беты актива.  [17]

Какая из трех ценных бумаг является безрисковым активом.  [18]

Отметим, что если наличность инвестируется в безрисковые активы, вроде казначейских векселей, то подходящей ставкой доходности является безрисковая ставка.  [19]

На рынке капитала без возможности вложений в безрисковые активы существуют лишь два инвестора.  [20]

Как и следовало ожидать, полученная доходность безрискового актива совпадает с безрисковой ставкой.  [21]

В главе 4 были рассмотрены некоторые требования к безрисковым активам. При каких условиях фактический доход, приходящийся на инвестицию, будет равен ожидаемому доходу. Во-первых, должен отсутствовать риск дефолта. В сущности, это условие исключает любые ценные бумаги, выпущенные частными фирмами, поскольку даже самые крупные и надежные компании в какой-то мере обладают риском дефолта. Единственный вид ценных бумаг, у которых есть шанс считаться безрисковыми, - это правительственные ценные бумаги. Правительство вовсе не лучше, чем корпорации, но оно распоряжается печатанием денег, что и является причиной определения таких бумаг как безрисковые. По крайней мере, хотя бы номинально, правительство должно быть в состоянии выполнить свои обещания. Даже это предположение, каким бы прямолинейным оно ни казалось, не всегда соблюдается, особенно когда правительства отказываются выполнять обязательства, взятые на себя предыдущими режимами, а также в случае заимствования средств в валютах, отличных от национальной денежной единицы.  [22]

Известно [1,2], что в случае включения в портфель безрискового актива любой портфель можно представить линейной комбинацией безрисковой и рискованной частей.  [23]

Если в течение длительного времени держать средства в виде безрисковых активов, то и доход от них будет нулевым, поэтому большинство инвесторов опасается риска, но идет на некоторый риск, если он компенсируется дополнительным доходом.  [24]

Таким образом, сгр тоже линейно в случае объединения безрискового актива с портфелем рисковых активов. Если kp и тр связаны с х линейной зависимостью, то зависимость между kp и сгр, изображенная на рис. 3.1, будет также линейной.  [25]

26 Сочетание безрискового кредитования с инвестированием в рискованный портфель. [26]

Другая прямая линия, выходящая из точки, соответствующей безрисковому активу, представляет комбинации безрискового актива и определенного рискованного портфеля из эффективного множества модели Марковица. Точка касания представляет рискованный портфель, состоящий из акций Able, Baker и Charlie в пропорци-ях О 12: 0 19: 0 69 соответственно. За) и (7.7), получим, что ожидаемый доход и стандартное отклонение в точке Г равны 22 4 и 15 2 % соответственно.  [27]

Эмпирические результаты вычисления рентабельности исходят из сравнения рентабельности по безрисковым активам ( в США - государственные краткосрочные облигации) со средними значениями по экономике в целом и по ее отдельным отраслям.  [28]

Мы можем также определить цену опциона, используя акции и безрисковые активы для воспроизведения платежей, порождаемых опционом.  [29]

Таким образом, искомое множество эффективных портфелей представляется гладким сплайном безрискового актива и эффективного множества портфелей модели Марковица.  [30]



Страницы:      1    2    3    4