Cтраница 3
Консолидированная финансовая отчетность составляется по окончании финансового года с некоторым временным лагом по отношению к нормативной дате составления годовой отчетности холдинговой компании. В случае, если даты окончания финансового года компаний группы различаются, дочерняя компания должна составить промежуточную финансовую отчетность в соответствии с финансовым годом холдинговой компании. [31]
При составлении консолидированной отчетности данные отчетности материнской компании и дочерних предприятий объединяют поэтапно, чтобы представить их как единую хозяйственную организацию. В этих целях сначала постатейно суммируют статьи отчетности компаний группы, а затем исключают взаимные инвестиции и операции. [32]
Новое химическое оборудование, соответствующее требованиям современного этапа, сосредоточено в руках несравненно более крупных монополий. Так, компания Мицуи сэкию кагаку была создана банком Мицуи, шестью компаниями группы Мицуи - Мицуи кодзан, Мицуи кагаку, Тое коацу, Миикэ госэй, Мицуи киндзоку и Тое район - а также компанией Коа сэкию, которая выступила в роли поставщика сырья - нафты. [33]
В современной рыночной среде долгосрочный успех компании зависит от удовлетворения не только акционеров, но и других заинтересованных в деятельности компании групп. К ним относятся профессиональные менеджеры, управляющие компанией, персонал, поставщики, покупатели и общественность региона, в котором расположена компания. Все они являются для компании ценными активами, поэтому их требования к ее деятельности вполне оправданны. Однако интересы акционеров, например, могут противоречить целям сотрудников компании. [34]
Хотя дочерние компании являются самостоятельными, составление единого отчета позволяет элиминировать перекрестные акционерные участия, взаимные задолженности и агрегировать активы и обязательства всех компаний группы. [35]
Однако если дочерняя компания выпустила привилегированные акции, которые не принадлежат материнской компании, то все они включаются в долю меньшинства. Это делается даже в том случае, когда меньшинству принадлежит 100 % привилегированных акций. Доля меньшинства будет состоять исключительно из привилегированных акций, не принадлежащих компаниям группы. [36]
В организации управления за запасы отвечает производственный отдел, который координирует дейешия всех остальных. Департамент планирования производства и контроля обычно подотчетен директору по производству и зачастую размещается внутри операционных компаний группы. Если операционный менеджер не подотчетен напрямую ( или же имеет отношение по принципу пунктирных линий) финансовым менеджером, то осуществляемый им контроль не всегда может соответствовать финансовой политике и общей стратегии развития. [37]
Если же привилегированные акции не принадлежат материнской компании, то они полностью включаются в долю меньшинства. Это делается даже в том случае, когда меньшинству принадлежит 100 % привилегированных акций. Доля меньшинства в этом случае будет состоять исключительно из привилегированных акций, не принадлежащих компаниям группы. [38]
Значение консолидированной отчетности выходит за чисто информационные рамки, поскольку имеет вполне конкретных пользователей - инвесторов и акционеров. Внутрифирменные операции могут создавать нереалистичную картину активности группы компаний, ее продаж, расчетов, запасов, финансовых результатов. Консолидированная отчетность представляет более объективную картину операций и финансового положения единой хозяйственной структуры, не заменяя отдельных финансовых отчетов компаний группы, поскольку отражает ее экономические взаимосвязи. Такая отчетность может выполнять функцию контроля для материнской компании и влиять на ее дивидендную политику. [39]
Каждая дочерняя компания, расположенная в стране базирования материнских компаний или за границей, должна получить одобрение на любое важное мероприятие, которое она хочет провести в рамках общей стратегии концерна. Финансовый контроль осуществляется путем наблюдения за издержками производства и уровнем прибыли каждой дочерней компании. Однако ответственность за получение прибыли возлагается также и на управляющие группы - товарные и региональные, которые осуществляют контроль за всеми компаниями группы. Прибыли, получаемые дочерними фирмами, перераспределяются материнскими компаниями на основе заключенного между ними соглашения, предусматривающего выплату акционерам этих компаний равных дивидендов. [40]
Получение прибылей или убытков по торговым операциям между компаниями, входящими в группу, индивидуально каждой компанией вовсе не означает получение прибылей или убытков всей группой. Компании группы часто используют трансфертное ценообразование для занижения прибылей при жестком налоговом законодательстве и высоких ставках налога на прибыль в стране продавца и высоких импортных пошлинах в стране покупателя и пр. Для группы прибыли или убытки становятся возможными лишь при реализации товаров внешним покупателям. Элиминирование внутрифирменных продаж позволяет исключить обороты по реализации между компаниями группы и получить данные о продажах и финансовых результатах группы, очищенные от двойного счета. [41]
Понятие консолидированной отчетности требует также уточнения некоторых казавшихся незыблемыми аксиом отечественного учета. Ранее не подвергался сомнению тот факт, что в балансе компании отражается имущество, принадлежащее ей на основе права собственности. В консолидированной отчетности, в частности в консолидированном балансе, отражается имущество, находящееся под контролем группы, так как каждая компания группы является самостоятельным юридическим лицом и обладает обособленным имуществом. [42]
Понятие консолидированной отчетности требует также уточнения некоторых, казавшихся незыблемыми аксиом отечественного учета. Ранее не подвергался сомнению тот факт, что в балансе компании отражается имущество, принадлежащее ей на праве собственности. В консолидированной отчетности, в частности в консолидированном балансе, отражается имущество, находящееся под контролем группы, так как каждая компания группы является самостоятельным юридическим лицом и обладает обособленным имуществом. [43]
Как будет показано далее, основная цричина этого кроется в том, что экономические показатели ориентированы на одну из заинтересованных групп. Например, увеличение рыночной стоимости акций компании выгодно ее собственникам, но степень капитализации фирмы не особенно интересует ее менеджеров, сотрудников или местное сообщество. Аналогично, быстрый рост объема продаж благоприятно воспринимается управляющими, однако риски акционеров компании возрастают, а доходы - уменьшаются. Чем сильнее менеджмент стремится к высочайшей эффективности деятельности, определенной по одному показателю, тем серьезнее становятся противоречия представителей заинтересованных в деятельности компании групп, возрастает угроза нарушения стабильной деятельности предприятия. [44]
Напротив, те, кто имеют доступ к WONDA, могут быстро просеять 10 000 компаний в нашей базе данных. Если в роли ведущей отрасли промышленности появляется оборонная, они могут выбрать любую из 84 различных корпораций, чей главный бизнес находится в той области. Основываясь на более чем 3000 сопоставимых технических и фундаментальных переменных по каждой из этих 84 компаний на протяжении нескольких лет в прошлом, а также имея возможность быстро выводить эти переменные на графических дисплеях, институциональный управляющий капиталом может за какие-то 20 минут определить 5 - 10 компаний группы, которые обладают выдающимися характеристиками, достойными более детального изучения. [45]