Cтраница 3
Высокий коэффициент считается признаком финансового благополучия, так как хорошая оборачиваемость способствует получению более высоких доходов. Но значительное превышение среднеотраслевых норм может означать рост риска, связанного с нехваткой запасов, следствием которого будет снижение объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость может быть признаком недостатка свободных денежных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. Нормативная величина коэффициента может колебаться для различных отраслей от 4 до 8 и более. [31]
Высокий коэффициент считается признаком финансового благополучия, так как хорошая оборачиваемость способствует получению более высоких доходов. Но значительное превышение среднеотраслевых норм может означать рост риска, связанного с нехваткой запасов, следствием которого будет снижение объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость может являться признаком недостатка свободных денежных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. [32]
Высокий коэффициент считается признаком финансового благополучия, так как хорошая оборачиваемость способствует получению более высоких доходов. Но значительное превышение среднеотраслевых норм может означать рост риска, связанный с нехваткой запасов, следствием которого будет снижение объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость может являться признаком недостатка свободных денежных средств и сигналом о возможной неплатежеспособности предприятия. [33]
Влияние корпоративной среды на кадровое состояние. [34] |
Под адресными инвестициями в менеджмент имеются в виду затраты на создание условий для более высоких доходов наиболее квалифицированных и энергичных работников. [35]
Известны примеры, когда в результате применения этого метода налогообложения у плательщика с более высоким доходом после уплаты налога оставалось меньше средств, чем у плательщика с более низким доходом. [36]
Считается, что бизнес-единицы, имеющие более высокую долю рынка, характеризуются и более высокими доходами ( до вычета налогов) от инвестиций, рассчитанными в денежном или процентном выражении. [37]
Более высокие рыночные цены на газ приведут к улучшению экономической эффективности проекта и к более высоким доходам в бюджеты всех уровней. [38]
Количественно эти особенности выражаются в том, что фирма на единицу вложенного собственного капитала получает более высокий доход по сравнению с доходами предприятий-аналогов. Если аномальные доходы фирмы неслучайны и достаточно стабильны, то они представляют собой вознаграждение за качественное управление фирмой на протяжении всего неограниченного срока ее существования. [39]
Во всех этих случаях фирма в условиях несовершенной конкуренции, применяя систему множественности цен, получает более высокий доход по сравнению с доходом, который она получила бы, установив единую фиксированную цену. [40]
Акционерный капитал является дорогим капиталом, так как акционеры, предоставляя свои средства, рассчитывают на более высокий доход, чем гарантируемый государственными ценными бумагами, и требуют выплаты соответствующих дивидендов. Однако акционеры принимают на себя и все риски, связанные с осуществлением проекта. Поэтому использование акционерного капитала дает компании важное преимущество в трудные времена, поскольку выплаты дивидендов в таких ситуациях могут быть уменьшены или даже временно отменены. Компании, привлекающие заемный капитал, оказываются в таких случаях менее жизнеспособными. [41]
При прочих равных условиях, фирмы, функционирующие в сферах бизнеса, где проекты зарабатывают значительно более высокие доходы по сравнению с их барьерным уровнем, должны выше ценить гибкость, чем те, что функционируют в стабильных сферах бизнеса, где избыточные доходы невелики. Это предполагает, что такие фирмы, как Microsoft и Dell, зарабатывающие крупные избыточные доходы от своих проектов, могут использовать потребность в финансовой гибкости, чтобы оправдать удержание крупных кассовых остатков и поддержание избыточной долговой способности. [42]
Когда краткосрочные ставки падают, инвесторы перемещают свои вложения в долгосрочные финансовые инструменты, чтобы получить более высокий доход. Рост предложения долгосрочных финансовых ресурсов вызывает снижение долгосрочных ставок. [43]
Если доходность капитала, заработанная фирмой, существенно ниже стоимости капитала, то корректировка может привести к более высокому доходу. [44]
В главе 6 были представлены доказательства премий за малую величину фирмы - акции с небольшой рыночной капитализацией приносят более высокий доход, чем акции со значительной рыночной капитализацией при условии равенства коэффициентов бета. Важность и живучесть премии за малую величину фирмы можно рассматривать как свидетельство того, что модель оценки финансовых активов занижает риск небольших компаний, и стоимость собственного капитала, основанная исключительно на коэффициенте бета в модели САРМ, даст, таким образом, слишком небольшое значение для этих фирм. Некоторые аналитики доказывают, что для небольших фирм необходимо добавлять определенную премию к оцененной стоимости собственного капитала. Поскольку акции с небольшой капитализацией принесли примерно на 2 % больше, чем акции с высокой капитализацией за последние несколько десятилетий, можно заключить, что это является приемлемой оценкой премии за малую величину фирмы. [45]