Cтраница 4
Много внимания уделяется этим вопросам в Российской академии государственной службы при Президенте России. Семинары по инновационной деятельности малых предприятий проводит Академия менеджмента и рынка при участии Российской финансовой корпорации и других организаций и при поддержке Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере. [46]
Они выпускаются фирмами, которые на рынке облигаций не считаются достаточно надежными, но хотят получить долгосрочное финансирование на общенациональных кредитных рынках. Первоначально разработанные как замена краткосрочных банковских ее уд, бросовые облигации стали главным инструментом поглощений финансовых корпораций ( покупки контрольных пакетов акций) в 1980 - е годы; в 1988 г. свыше 75 % бросовых облигаций было выпущено с этой целью. В начале 1990 - х годов использование бросовых облигаций пошло на убыль, но для многих компаний они остаются важным долговым инструментом. [47]
В этом нетрудно убедиться на практике. Давайте поглядим на тех, кого юристы и экономисты обычно называют частными собственниками - и, объединяя в эту рубрику, противопоставляют государству как собственнику. Частным собственником называют и мелкого ремесленника, кустаря-одиночку, который не покупает чужую рабочую силу, и верховного собственника огромной промышленной или финансовой корпорации. [48]
Обращаясь к Национальной ассоциации риэлтеров в мае 1995 года, не кто иной, как председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен ( Greenspan), подтвердил правильность аналогии со свиньей-копилкой: Трудно переоценить влияние изменений цены дома на психологию и поведение потребителей... Потребители рассматривают свою недвижимость как страховку на черный день. В результате роста выданных под залог жилища кредитов доля жилищной собственности, принадлежащей домовладельцам, снизилась от 73 % от стоимости жилищ в 1983 году до примерно 55 % в 1995 году, создав то, что в выпуске Business Week от 10 июля 1995 года было названо главным препятствием к стремительному росту расходов. Во избежание двойного счета мы исключаем из расчетов финансовые корпорации. Банки и другие финансовые организации полученные ими кредиты используют большей частью для финансирования нефинансового сектора экономики. [49]
Следующим этапом работы должно быть привлечение в российское совместное предприятие авторитетной иностранной горнодобывающей компании за счет доли оффшорной компании, которая должна оплатить ей получаемую долю по каждому проекту и нести ответственность за их финансирование. Эксплуатационные обязанности должны быть поделены между Компанией Алмазы России-Саха и иностранной горнодобывающей компанией. После того, как будет создано совместное предприятие эти компании должны привлечь капитал на международных фондовых биржах путем продажи акций оффшорной компании. Для усиления доверия к инвестиционному проекту желательно будет привлечение и международного финансового органа ( банка или финансовой корпорации) к совместному предпрятию с небольшой их долей в нем. Компания Алмазы России-Саха может сохранить за собой при этом до 40 % доли в оффшорной компании и контрольные функции по всем проектам. Объем капитала, привлекаемого к такому проекту на фондовых биржах будет строго зависеть от качественных характеристик и рыночной стоимости месторождений, передаваемых совместному предприятию. [50]