Совокупное богатство

Cтраница 1

Совокупное богатство, ежегодно накопляемое в Англии, разделяется на две части. Одна часть применяется в самой Англии для поддержания нашей собственной промышленности. [1]

Итак, индекс Аткинсона есть относительное ( в долях совокупного богатства) выражение той цены, которую общество платит за существующий уровень социального неравенства. [2]

Здесь под региональной собственностью мы понимаем только ту часть совокупного богатства территориальной общности, непосредственное распоряжение которой закреплено законодательно за региональной администрацией. [3]

Сторонники этой теории считают, что дивидендная политика существенно влияет на величину совокупного богатства акционеров. Исходя из стремления избежать риска акционеры всегда предпочтут дивидендные выплаты сегодня потенциально возможным выплатам в будущем, в том числе и приросту стоимости капитала. Поскольку размер выплачиваемых дивидендов свидетельствует о стабильности и целесообразности инвестирования в данную фирму, акционеров удовлетворяет меньшая норма прибыли на инвестированный капитал, что приводит к возрастанию рыночной стоимости фирмы. [4]

Оппоненты теории Модильяни - Миллера считают, что дивидендная политика влияет на величину совокупного богатства акционеров. Основной его аргумент выражается крылатой фразой Лучше синица в руке, чем журавль в небе и состоит в том, что инвесторы, исходя из принципа минимизации риска, всегда предпочитают текущие дивиденды возможным будущим, равно как и возможному приросту акционерного капитала. [5]

Нормы доходности. [6]

Но предположим, что этот класс инвесторов велик и по численности, и по совокупному богатству, которое они приносят на рынки капитала. Полностью ли удовлетворяют потребности инвесторов тысячи уже существующих левериджированных фирм. Действительно ли есть неудовлетворенные клиенты среди мелких инвесторов, готовые постоянно платить премии еще одной фирме, которая делает займы. [7]

Согласно этой теории, выплата дивидендов должна осуществляться по остаточному принципу, так как их величииа не влияет на изменение совокупного богатства акционеров, поэтому дивиденды должны начисляться после того, как проанализированы все возможности для реинвестирования прибыли. [8]

Когда индивидуум сберегает, он действительно увеличивает свое собственное богатство. Но нельзя делать отсюда вывод, что он увеличивает и совокупное богатство, ибо возможно, что данный акт индивидуального сбережения окажет влияние на размеры сбережений у других лиц, а следовательно, и на размеры богатства кого-либо другого. [9]

Существуют два различных подхода в теории дивидендной политики. Его последователи считают, что величина дивидендов не влияет на изменение совокупного богатства акционеров, поэтому оптимальная стратегия в дивидендной политике заключается в том, чтобы дивиденды начислялись после того, как проанализированы все возможности для эффективного реинвестирования прибыли. Таким образом, дивиденды выплачиваются только в том случае, если профинансированы за счет прибыли все приемлемые инвестиционные проекты. Если всю прибыль целесообразно использовать для реинвестирования, дивиденды не выплачиваются совсем, напротив, если у предприятия нет приемлемых инвестиционных проектов, прибыль в полном объеме направляется на выплату дивидендов. [10]

Как известно, школа физиократов оставила нам в Экономической таблице Кенэ 182 загадку, о которую безрезультатно обломали себе зубы все принимавшиеся за нее до сих пор критики и историки политической экономии. Эта таблица, которая должна была в ясной и наглядной форме выразить представление физиократов о производстве и обращении совокупного богатства страны, осталась довольно-таки темной для следующих поколений экономистов. Дюринг берется внести свет окончательной истины и в эту область. [11]

Как известно, школа физиократов оставила нам в Экономической таблице Кенэ 82 загадку, о которую безрезультатно обломали себе зубы все принимавшиеся за нее до сих пор критики и историки политической экономии. Эта таблица, которая должна была в ясной и наглядной форме выразить представление физиократов о производстве и обращении совокупного богатства страны, осталась довольно-таки темной для следующих поколений экономистов. Дюринг берется внести свет окончательной истины и в эту область. [12]

Как известно, школа физиократов оставила нам в Экономической таблице Кенэ 88 загадку, о которую безрезультатно обломали себе зубы все принимавшиеся за нее до сих пор критики и историки политической экономии. Эта таблица, которая должна была в ясной и наглядной форме выразить представление физиократов о производстве и обращении совокупного богатства страны, осталась довольно-таки темной для следующих поколений экономистов. Дюринг берется внести свет окончательной истины и в эту область. [13]

Углубляется, становится все более разительным социальное расслоение. В США, например, один процент самых состоя тельных семей владеет богатствами, почти в полтора раза превышающими совокупное богатство 80 процентов семей, находящихся а нижней части имущественной пирамиды. [14]

Хотя в результате такого гигантского финансового трансферта произошло бы значительное перераспределение дохода, оно не обязательно должно вызвать немедленное снижение совокупного богатства в экономике или уровня жизни населения. Погашение государственных долговых обязательств, принадлежащих держателям внутри страны, не вызывает никакой утечки покупательной способности из экономики в целом. [15]

Страницы: 1 2