Cтраница 3
Если размещение акций связано с конвертацией долговых инструментов, уплатой процентов или основной суммой других финансовых инструментов, то моментом включения в расчет будет день прекращения начисления процентов. [31]
Государству также нужна централизованная система выпуска долговых инструментов, например казначейских векселей или облигаций, на финансовый рынок. [32]
Термин обычно относится к практике размещения долговых инструментов, которым не требуется обращение на рынке. Но так обстоит дело не всегда: закрытое размещение кредита у институционального инвестора, например, пенсионного фонда или страховой компании, избавляет заемщика от любых требований регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам, устраняет проблемы, связанные с изменением рыночных процентных ставок, и обеспечивает инвестору более высокую процентную ставку и зачастую специально установленный для него подходящий срок погашения, который ему было бы трудно получить при публичном предложении. [33]
Немаловажным вопросом является также выбор формы долговых инструментов. [34]
Цена, по которой конвертируемые облигации, долговые инструменты или привилегированные акции фирмы могут быть обменены их владельцами на обыкновенные акции или иные ценные бумаги той же организации. [35]
Срок погашения ( maturity) - для долгового инструмента продолжительность времени в течении которого должна быть полностью выплачена вся сумма займа. [36]
Эти векселя выпускаются компаниями опять-таки в качестве долговых инструментов в уплату за товары и услуги. Такие векселя получают дополнительное доказательство кредитоспособности в форме банковской гарантии или акцепта. Компания, получающая вексель, может извлечь из самого векселя очень мало пользы, но она может продать этот вексель другому банку для того, чтобы получить необходимые средства. Покупающий банк приобретает вексель с подходящим дисконтом по отношению к лицевой стоимости в связи с финансовым риском непогашения долгового обязательства в срок. Процесс расчета дисконта аналогичен процедуре с казначейскими векселями, однако, ставка дисконта отражает величину риска, связанного с операцией. [37]
Инвесторы, имеющие дело с акциями и долговыми инструментами, знают, что между риском и доходом существует прямая зависимость. [38]
Конвертируемые облигации ( convertible bonds) являются долговыми инструментами, которые могут быть обменены на акции по заранее установленной цене, если этого пожелает держатель. [39]
Финансовое положение организации недостаточно хорошее, чтобы выпустить долговые инструменты, поскольку те могут восприниматься как слишком рискованные. [40]
В приведенной ниже таблице обобщены отличительные признаки акций и долговых инструментов. [41]
Рост риска вызван тем, что финансирование при помощи долговых инструментов предполагает выполнение обязательств по выплате процентов, а также возврату основной суммы долга. Такие фиксированные платежи должны быть произведены до распределения прибыли между владельцами предприятия или объекта собственности, приносящего доход. [42]
Вопрос о том, что происходит с поступлениями от долговых инструментов в процессе поглощения, рассматривался ограниченным числом исследователей. Полученные ими результаты позволяют сделать вывод о том, что владельцы неконвертируемых долговых обязательств ничего не выигрывают и не теряют в результате слияния. Как для поглощающей, так и для приобретаемой компании, отклонение прибыли от нормы в период опуб-ликования объявления о поглощении незначительно отличается от нуля. [43]
В портфелях первичных собственников богатства ( ПСБ) денежный запас Мепредставляет долговые инструменты, выпускаемые предприятиями. Мы будем предполагать, что все долговые обязательства равноправны, независимо от того, кто является их держателем ( учреждения или частные лица), и все они обязательны к приему как законные средства, свободно обращающиеся на рынке, подобно обычным услугам. Назовем принадлежащее частному лицу долговое обязательство облигацией, и пусть символ В представляет число этих обязательств ( бессрочных консолей), каждое из которых есть обязательство выплатить его владельцу 1 доллар в год. [44]
Статистика, которая отражала бы весь долг зарубежным кредиторам, включая долговые инструменты, размещенные на мировых рынках, и ценные бумаги по внутреннему долгу, приобретенные нерезидентами, отсутствует. Вместе с тем в 90 - х годах именно эти ресурсы в ряде стран приобрели наиболее взрывоопасный для платежеспособности характер. [45]