Cтраница 3
Коэффициенты ликвидности имеют также некоторые менее желательные свойства. Поскольку величина краткосрочных активов и обязательств быстро меняется, измерители ликвидности порой отражают устаревшие данные. Вы можете не знать, сколько в действительности стоит каталитический расщепитель, но вы можете быть уверены, что он не исчезнет за одну ночь. Кроме того, компании часто выбирают какой-нибудь вялый период в качестве окончания своего финансового года. Например, предприятия розничной торговли могут закончить год в январе после рождественского бума. [31]
С точки зрения достаточности оборотного капитала, по всей вероятности, ни один другой фактор не имеет такого значения, как Скорость оборота товарных запасов. Товарные запасы являются наименее ликвидными краткосрочными активами, что подвергает их многим опасностям, которым не подвержены другие статьи оборотного капитала. Оборачиваемость товарных запасов в большой степени зависит от объема реализации компании. Поскольку оборот товарных запасов находится в такой зависимости от объема реализации, финансовый отдел должен использовать любой возможный метод с целью облегчения усилий по сбыту и ускорения оборачиваемости товарных запасов. [32]
Это отношение, первоначально названное нормой приемлемых активов и установленное на уровне 12 5 % для банков и 10 % для финансовых домов, было введено в сентябре 1971 г. в соответствии с пересмотренными правилами кредитного контроля, предложенными в мае 1971 г. в консультативном документе Банка Англии ( Bank of England) под названием Конкуренция и кредитный контроль. Приемлемые активы состояли из разнообразных краткосрочных активов, включая казначейские векселя ( treasury bills) и другие пригодные для переучета ценные бумаги ( eligible paper), деньги до востребования ( money at call) и золотообрезные ( gilt-edged) ценные бумаги со сроком погашения не более года. [33]
Коэффициент полной ликвидности ( fc10) характеризует сбалансированность активной и пассивной политики банка в среднесрочной перспективе согласно срокам, на которые они были размещены. Ликвидные активы равны сумме высоколиквидных и краткосрочных активов. Основные средства исключаются из расчета ликвидных активов, потому что банк приступает к их реализации, как правило, при угрозе банкротства. Кроме того, как показывает российская практика, реализация основных средств очень затруднена, а иногда и невозможна из-за отсутствия спроса. Резервы, направляемые в ЦБ РФ, могут быть возвращены банку лишь по факту снижения объема обязательств и в сроки, установленные для регулирования ФОРа, т.е. пока банк не расплатится по своим обязательствам, средства из ЦБ РФ к нему не поступят. [34]
В традиционной теории кредитного мультипликатора ( credit multiplier) резервные активы, формирующие основу, на которой банковская система создает банковские депозиты ( bank deposits) и которая ограничивает ссудную деятельность банков, называются деньгами повышенной мощности, так как в соответствии с этой теорией изменение количества этих активов создает умноженное на некоторый коэффициент изменение объема банковских депозитов, входящих в денежную массу. Некоторые исследователи считают, что краткосрочные активы, например, некоторые векселя, которые могут легко конвертироваться в центральном банке в денежные обязательства государственного сектора, должны относиться к деньгам повышенной мощности, если они используются коммерческими банками в качестве резервных активов, если владение ими оказывает влияние на ссудную деятельность банка и если их предложение является объектом контроля центрального банка. [35]
Такие обязательства обычно выплачиваются из краткосрочных активов или путем возникновения нового краткосрочного обязательства. [36]
В условиях стабильного валютного курса привлекательность рублевых краткосрочных активов резко возросла, в связи с чем началась реальная дедолларизация экономики ( снижались остатки на валютных счетах и запасы наличной валюты на руках у физических лиц) и увеличилось предложение валюты на рынке. [37]
Несложно привести объяснение значимости данного коэффициента. В финансовом плане текущая деятельность выражается в постоянной трансформации краткосрочных активов и пассивов. Очевидно, что любой актив имеет два источника покрытия ( финансирования): собственные и привлеченные средства. [38]
Используется арбитражерами, как правило, для регулирования валютной структуры своих краткосрочных активов и пассивов. [39]
Заем без обеспечения, как правило, дешевле и проще, чем обеспеченная ссуда, поскольку при этом ликвидируются административные издержки. Однако, если кредитоспособность заемщика неизвестна или сомнительна, возможно, потребуется залог. Большинство краткосрочных обеспеченных деловых займов гарантируется краткосрочными активами, например дебиторской задолженностью или товарно-материальными запасами. [40]
Финансирование ТФП - это финансирование нужд предприятия, связанных с формированием: производственных запасов; фондов обращения в виде запасов готовой продукции на складе и средств в расчетах ( дебиторской задолженности); накоплений денежных средств для авансирования в хозяйственный оборот; краткосрочных финансовых вложений. Совокупность этих вложений ( размещений средств), произведенных за счет всех источников, и предстает перед финансовым менеджером в качестве текущих активов. Таким образом, финансирование ТФП предприятия может трактоваться как финансирование ( формирование) его текущих или краткосрочных активов. На финансирование таких активов привлекаются текущие пассивы, состоящие из источников формирования собственных и приравненных к ним оборотных средств ( оборотного капитала) и заемных краткосрочных источников. [41]
Операционным циклом принято называть время от приобретения товарно-материальных ценностей ( расходования денежных средств на их приобретение), используемых для производства и обращения, до их продажи в обмен на денежные средства ( их эквиваленты) либо иные активы, легко и быстро конвертируемые в денежные средства. К краткосрочным следует относить товарные и производственные запасы, задолженность покупателей и заказчиков, ценные бумаги, обращающиеся на фондовом рынке, если они предполагаются к реализации в течение 12 месяцев с отчетной даты. Денежные средства ( их эквиваленты) завершают операционный цикл и готовы к дальнейшему использованию в любое время, поэтому они относятся к оборотным краткосрочным активам. [42]
Операционным циклом принято называть время от приобретения товарно-материальных ценностей ( расходования денежных средств на их приобретение), используемых для производства и обращения, до их продажи в обмен на денежные средства ( их эквиваленты) либо; иные актины, легко и быстро конвертируемые в денежные средства. К краткосрочным следует относить товарные и производственные запасы, задолженность покупателей и заказчиков, ценные бумаги, [ обращающиеся на фондовом рынке, если они предполагаются к реализации в течение 12 месяцев с отчетной даты. Денежные средства К ( их эквиваленты) завершают операционный цикл и готовы к дальнейшему использованию в любое время, поэтому они относятся к оборотным краткосрочным активам. [43]