Cтраница 1
Миноритарные акционеры таких обществ в основной своей массе были безынициативными и бесправными, что давало возможность менеджерам умело манипулировать их голосами на общих сборах акционеров. [1]
Миноритарные акционеры предпочитают текущий доход для минимизации риска потерь дохода в будущем. [2]
Миноритарные акционеры таких обществ в основной своей массе были безынициативными и бесправными, что давало возможность менеджерам умело манипулировать их голосами на общих сборах акционеров. [3]
Доля миноритарных акционеров ( меньшинства) ( minority interest) - часть чистых результатов деятельности и чистых активов дочернего предприятия, приходящаяся на долю, которой материнское предприятие не владеет прямо или косвенно через дочерние предприятия. В британском учетном стандарте FRS № 14 Отчетность группы дается более подробное определение рассмотренных выше понятий. Понятие материнского предприятия заменено понятием холдинговой компании. Приводится более широкое определение отчетности. [4]
В печати постоянно идут разговоры об усилении позиций миноритарных акционеров. Почему-то под ними понимаются исключительно работники акционерных обществ, которым мажоритарии не хотят выплачивать дивиденды. Но принятая в наших странах корпоративная система так устроена, что мажоритарии всегда будет ратовать за рост капитализации, а ми-норитарий - за выплату дивидендов. [5]
Цель инвесторов, вкладывающих средства в собственный капитал энергокомпании ( такими являются, например, миноритарные акционеры - владельцы обыкновенных акций), - получение вознаграждения в виде дивидендов за счет будущей прибыли. Эта категория инвесторов более восприимчива к различным описаниям концепций, потенциала и будущих возможностей энергокомпании. В то же время вложения в акционерный капитал наиболее рискованны, так как именно этот капитал служит гарантией от ущерба для владельцев привилегированных акций и кредиторов. Поэтому акционеры испытывают особенно острую потребность в информации о рентабельности компании, структуре ее капитала, динамике рыночной стоимости акций. Для принятия решения о покупке акций инвесторы нуждаются в оценках бизнеса компании, стоимости и прибыльности акционерного капитала, ликвидационной стоимости компании, вероятности банкротства, прогнозах развития. [6]
При консолидировании с долей участия менее 100 % ( от 100 до 50 %) в консолидированном балансе появляется доля меньшинства, т.е. доля акционеров, не входящих в группу миноритарных акционеров. Расчет этого показателя также является достаточно сложной процедурой и требует четкого определения доли инвестора в капитале. [7]
Предпочтительный подход к распределению затрат по покупке, рекомендуемый МСФО 22, заключается в их распределении между идентифицируемыми активами и обязательствами со ссылкой на их фактическую стоимость на дату совершения сделки пропорционально доле покупателя в приобретенном предприятии. Поскольку миноритарные акционеры ( меньшинство) не принимают участия в сделке, их долю в нетто-активах указывают по стоимости нетто-активов до приобретения. Стоимость приобретения относится только к доле идентифицируемых активов и обязательств, купленных приобретающим предприятием. Следовательно, когда приобретающее предприятие покупает не все акции другого предприятия, итоговая доля участия предприятий, имеющих менее 50 % акций, устанавливается по пропорции меньшинства в балансовой стоимости нетто-активов дочернего предприятия, существовавших до приобретения. Это происходит потому, что пропорция меньшинства не была частью обменных сделок, чтобы влиять на приобретение. [8]
На практике постоянно имеют место конфликты крупных и миноритарных акционеров. [9]
Материнская компания составляет консолидированную с дочерним предприятием финансовую отчетность, если она является его акционером и в соответствии с соглашением, заключенным с другими акционерами или членами, контролирует большинство голосов дочернего предприятия. Это рассматривается как более строгое применение концепции контроля де-факто миноритарными акционерами, требующее соглашения с другими акционерами, а не просто их молчаливого согласия на осуществление такого контроля. Седьмая директива предусматривает введение более конкретных требований к форме и содержанию таких соглашений странами - членами ЕС. [10]
Пормимо информирования акционеров и подотчетности, корпоративное управление включает в себя кодекс корпоративного управления / поведения; понятную структуру акционерного капитала; защиту прав миноритарных акционеров; четкое распределение полномочий между органами управления. [11]
Безусловно, одного только писаного закона для этого недостаточно. Необходимы эффективные механизмы правоприменения. Доверие миноритарных акционеров возрастает, если правовая система позволяет им начать судебные или административные процедуры против менеджеров или членов совета директоров в целях восстановления или компенсации нарушенных прав и если осуществление указанных процедур не связано с чрезмерными расходами и препятствиями. [12]
Иногда покупка крупного, близкого к контрольному или даже контрольного, пакета не ведет к автоматическому приобретению контроля над компанией, а только дает возможность получить его в будущем. Следовательно, цифры, приведенные выше, несколько занижают реальную стоимость контроля. Кроме того, существует еще одна причина, почему цифра 20 %, приводившаяся для США, может недооценивать стоимость контроля: в некоторых случаях законодательство США требует, чтобы миноритарным акционерам была выплачена такая же надбавка к рыночной цене акций, как и акционеру, продавшему контрольный пакет, если они пожелают продать свои акции новому контролирующему акционеру. [13]
Выплаты акционерам, казалось бы, долгом считаться не должны Этот парадокс объясняется принципами бухгалтерского учета. Если, допустим, компания А владеет 51 % компании Б, то тогда все 100 % активов компании Б консолидируются на балансе компании А. Однако в случае выплаты дивидендов материнская компания получает только 51 % всей суммы. В связи с этим 100 % активов в активной части баланса уравновешиваются обязательствами перед миноритарными акционерами в пассивной части баланса и чистые активы становятся меньше. [14]