Cтраница 1
Последняя акция была прямым следствием реализации секретных протоколов к советско-германскому пакту, где Польша рассматривалась с позиций сферы интересов СССР. [1]
Биржевой маклер хочет вложить в акции некоторую сумму денег с тем, чтобы к концу года иметь не менее 10 тыс. долл. Существует два типа акций, в которые стоит делать вложения: акции надежных компаний с минимальным риском ( так называемые голубые фишки), приносящие в среднем 10 % годовых, и акции компаний, занимающихся высокими технологиями. Последние акции имеют более высокую доходность - в среднем 25 % годовых, однако они значительно более рисковые. Поэтому маклер решил вкладывать в них не более 60 % средств. [2]
Такой подход, возможно, объясняет, почему профессионалы с Уолл-стрит придерживаются такого невысокого мнения о мелких инвесторах. Начало массовой покупки акций мелкими инвесторами-новичками для искушенных наблюдателей, как правило, означает, что цены акций на рынке слишком высоки. И наоборот, момент, когда последний профан, стремясь спасти хоть часть вложенных денег, с ужасом избавился от последней акции, для профессионалов означает, что цена снизилась до оптимального уровня - время покупать. А тем временем, по общепринятым представлениям, мелкий инвестор проклянет тот день, когда он решил поиграть на ценных бумагах, и даст обет забыть об Уолл-стрит раз и навсегда. [3]
Перечисленные нарушения охватываются понятием так называемой недобросовестной эмиссии, суть которой раскрывается в ст. 26 ФЗ О рынке ценных бумаг. Последствия недобросовестной эмиссии не исчерпываются отказом в регистрации отчета эмитента и зависят от того, в какой момент установлены нарушения. При обнаружении упомянутых нарушений в ходе осуществления эмиссии ценных бумаг их выпуск может быть приостановлен регистрирующим органом до устранения нарушений в пределах срока размещения ценных бумаг. В случае обнаружения недостатков в документах, на основании которых был зарегистрирован выпуск ценных бумаг, последний может быть признан несостоявшимся. Следовательно, последняя акция может быть предпринята регистрирующим органом после регистрации выпуска ценных бумаг и, надо полагать, до регистрации отчета. Как следует из названия приведенного Положения, а также текста Федерального закона ( ст. 26), законодателем используются как идентичные понятия несостоявшегося и недействительного выпуска. [4]