Cтраница 1
Вид выбранных акций зависит от потребностей и предпочтений инвестора. Современный фондовый рынок предоставляет инвестору полный диапазон акций, на основе которого можно сделать выбор, включая первоклассные ( блю чипе), доходные акции, акции роста, спекулятивные, циклические и оборонительные акции, а также акции иностранных и малых отечественных компаний и, наконец, впервые размещаемые публично акции. [1]
Простое среднее арифметическое вычисляется путем сложения цен выбранных акций и деления полученной суммы на их число. По данному методу до сих пор рассчитываются индексы из семейства Доу - Джонса. Недостаток этого метода состоит в том, что он дает одинаковые веса значимости цен каждой акции компании, не отражая при этом размер компании, о которой идет речь. [2]
В данной ситуации только группа людей, затеявших эту спекуляцию, будет определять, когда начнется подорожание выбранных акций и когда начнутся их продажи, что может привести к удешевлению. Анализировать в таком случае рынок бесполезно. [3]
Теория перспективы подтверждает заключение Кейнса, предсказывая решение, которое следует принять. Во-первых, абсолютные показатели эффективности выбранных акций не имеют особого значения. Важна только относительная эффективность начинающей компании в сравнении с показателями акций Jonson & Jonson. Во-вторых, неприятие потерь и опасения обесценят радость от большой прибыли на акциях начинающей компании и умножат горечь в случае потерь. И нужно признать, что акции Jonson & Jonson пригодны для долгосрочного вложения денег, даже несмотря на их не слишком высокую доходность. [4]
Но она работает только при правильно выбранных акциях. Если вы делаете правильный выбор, то заработать эти малые доли не так уж сложно. В последующих главах я объясню, какими акциями лучше всего торговать, и главное - когда. Будьте терпеливы, все мотайте на ус и следуйте моему примеру. Сейчас мы подходим к самой сути. [5]
В состоянии ли вы контролировать цены на выбранные акции. Вместе с тем даже при наличии совершенных правил выбора сильных акций вы можете сдвинуть соотношение выбора от 1 2 к 2, но обычно не намного больше. Причина в том, что вы не знаете направления рынка при открытии и вам придется его зондировать, когда он движется по общему тренду. [6]
Кратковременный трейдинг может превратиться в более длительный и даже в инвестирование. Это происходит, если выясняется, что у выбранных акций, цена которых начинает меняться в нужную вам сторону, есть большие шансы продолжения ожидавшейся вами тенденции роста. [7]
Очевидно, что процесс отбора должен продолжаться до тех пор, пока остается невложенный капитал. Как только весь капитал оказывается израсходованным, отбор прекращается, и выбранные акции образуют требуемый портфель. [8]
Инвестирование всегда подразумевает игру на повышение. Длительный срок владения акциями означает, что инвестору придется вытерпеть множество колебаний рынка и цены выбранных акций. При инвестировании следует обращать внимание не только на возможный рост цены, но и на дивиденды, которые за несколько лет могут дать вам дополнительную прибыль. Инвестирование может идти двумя путями: покупка акций солидных компаний со стабильной историей доходов и выплаты дивидендов или покупка акций небольших компаний, относящихся, например, к развивающимся отраслям, или компаний с предполагаемым выпуском продукта, который удивит мир. Естественно, риск второго варианта намного больше, и обычно в такие компании инвестируют только незначительную часть капитала. [9]
Инвестирование всегда подразумевает игру на повышение. Длительный срок владения акциями означает, что инвестору придется вытерпеть множество колебаний рынка и цены выбранных акций. При инвестировании следует обращать внимание не только на возможный рост цены, но и на дивиденды, которые за несколько лет могут дать вам дополнительную прибыль. Инвестирование может идти двумя путями: покупка акций солидных компаний со стабильной историей доходов и выплаты дивидендов или покупка акций небольших компаний, относящихся, например, к развивающимся отраслям, или компаний с предполагаемым выпуском продукта, который удивит мир. Естественно, риск второго варианта намного больше, и обычно в такие компании инвестируют только незначительную часть капитала. [10]
То, с чем может встретиться новичок на бирже, зачастую будет похоже на издевательство. Обещанные 25 % прибыли в год могут неожиданно превратиться в 25 % потерь, и 7 5 % роста в инвестиционных фондах будут казаться очень желанными. Но надо помнить еще одну аксиому рынка: при инвестировании в акции для прибыли требуется время. Называя цифру 25 % в год, авторы описанного метода подчеркивали, что это средняя прибыль за последние 20 лет. Были годы, когда выбранные акции падали, но были и годы подъема, причем цены росли так интенсивно, что трудно поверить. [11]
Анализ относительной силы очень распространен среди аналитиков рынка акций. Управляющие портфелями вкладывают средства в те группы акций, которые, на их взгляд, будут лидировать во время очередного повышения рынка или понижаться медленнее других в ходе его понижения. Иными словами, они стремятся найти акции или группы акций, которые покажут результаты выше среднерыночных. Для выявления лидеров и отстающих тщательно исследуется процесс ротации групп акций. Поделив значение группового индекса или цену отдельной акции на значение индекса S & P 500, получаем некоторый коэффициент. Если кривая этого коэффициента, то есть кривая относительной силы повышается, выбранная акция сильнее рынка в целом. Если кривая относительной силы понижается, значит показатели акции или группы акций уступают среднерыночным. [12]
А может быть, можно получить прибыль и из хаоса, даже если цены акций ведут себя абсолютно случайным образом. Для подобных процессов разработаны специальные методы, и соответствующий раздел математики называется теорией случайных блужданий, в рамках которой динамика цены акций рассматривается как случайное блуждание точки по оси цен. Последующее, более глубокое изучение биржевых процессов выявило ее недостаточность, но об этом мы расскажем позже. Пока же ознакомимся с методами этой теории, которые до сих пор используются аналитиками. Для этого попробуем придумать стратегию биржевой игры, дающую прибыль при условии, что цена выбранных акций подчиняется законам случайных блужданий, т.е. вероятности роста или падения цены равны и не зависят от прошлого поведения акций. [13]
Пусть этот темп роста сохраняется в течение всего времени. Замечание: если данные по выбранной акции не совместимы с моделью постоянного роста, подберите другую компанию. [14]
Последняя из трех интересующих нас характеристик - это несистематический, или остаточный риск акции. Этот вид риска описывается разбросом оценок относительно характеристической линии акции. На рис. 5.3 он представлен относительным расстоянием до сплошной линии. Весь риск был бы связан с общим рыночным риском. Если точки широко разбросаны вокруг характеристической линии - это показывает, что значительная часть риска связана с компанией-эмитентом акций. Однако риск этого типа может быть сокращен посредством диверсификации акций в инвестиционном портфеле. Было доказано, что несистематический риск сокращается уменьшающимися темпами при увеличении числа различных акций в портфеле, постепенно приближаясь к нулевому значению. Несистематический риск хорошо диверсифицированного портфеля приближается к нулю. Это может быть проиллюстрировано так, как показано на рис. 5.5. По мере увеличения числа случайно выбранных акций в портфеле суммарный риск портфеля сокращается за счет уменьшения несистематического риска. Однако темпы этого сокращения уменьшаются, что можно видеть на рисунке. [15]