Вновь выпущенная акция

Cтраница 1

Цены вновь выпущенных акций, продаваемых публично, почти всегда превышают их номинальную стоимость. Разница учитывается на бухгалтерских счетах компании как дополнительный оплаченный капитал или как прирост капитала. [1]

Право покупки вновь выпущенных акций с уплатой первоначально лишь части их стоимости и доплатой оставшейся суммы в тот момент, когда покупателю установлено общее количество акций, которые он может приобрести. [2]

Последние принимают на себя обязательства реализации вновь выпущенных акций, покупают эти акции у акц. [3]

Важным элементом дивидендной политики являются формы дивидендов, которые могут выплачиваться деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, - иным имуществом: вновь выпущенными акциями акци онерного общества, облигациями, иными видами ценных бумаг, товарами. [4]

ГАРАНТ, ПОРУЧИТЕЛЬ, АВАЛИСТ ( ПОРУЧИТЕЛЬ ЗА ЛИЦО, ОБЯЗАННОЕ НО ВЕКСЕЛЮ) - лицо, чаще финансовая либо страховая компании, берущие на себя обязательство ш известное вознаграждение разместить определенное количество вновь выпущенных акций и других ценных бумаг путем их покупки для последующей перепродажи. ГАРАНТИЙНЫЙ СРОК - период, в течение которого действует ручательство продавца за соответствие поставляемого им товара требованиям договора при условии соблюдения покупателем правил его эксплуатации, использования и хранения. [5]

Если бы мы действительно полагали, что старые акционеры улучшают свое положение, обменивая рисковые активы на деньги, тогда мы должны были бы считать, что новые акционеры - те, кто обменивает деньги на вновь выпущенные акции, - ухудшают свое положение. Но это не имеет смысла: новые акционеры принимают на себя риск, но им платят за это. Они готовы покупать потому, что цена новых акций подразумевает отдачу, адекватную риску. [6]

Для размещения акций банки используют также сеть своих филиалов и обширную клиентуру. Принимая на себя реализацию вновь выпущенных акций, банки покупают их у акционерных компаний по более низкому курсу, чем тот, по к-рому они их продают. [7]

Когда Казначейство США продает вновь выпущенные облигации на сумму I млрд. долл. Существуют также первичные рынки для вновь выпущенных акций и облигаций частных корпораций. [8]

Сравнение выплат по опциону колл и конверсионному опциону. [9]

Стоимость конвертируемой облигации также определяется характеристикой, свойственной большинству конвертируемых облигаций, которая допускает корректировку коэффициента конвертации ( и цены), если фирма выпускает новые акции по цене ниже цены конвертации или предпринимает дробление акций, или выплачивает дивиденды акциями. В некоторых случаях цена конверсии должна быть снижена до уровня вновь выпущенных акций. Это направлено на защиту владельца конвертируемых облигаций от незаконных посягательств со стороны фирмы. [10]

Акционерные общества, прибегающие к новому выпуску акций для увеличения своего капитала, обычно передают размещение акций крупным банкам, которые, располагая большими денежными капиталами, частично вкладывают эти капиталы в акции впредь до их реализации. Для размещения акций банки используют также сеть своих филиалов и обширную клиентуру. Принимая на себя реализацию вновь выпущенных акций, банки покупают их у акционерных кампаний по более низкому курсу, чем тот, по которому они их продают. Эта разница в курсах образует эмиссионную прибыль, обычно она составляет от 4 до 6 процентов от суммы новой эмиссии, а в ряде случаев даже от 8 до 10 и более. Эмиссионная прибыль от выпуска облигаций государственных займов образуется в связи с тем, что курс, по которому государство продает банкам облигации, ниже их номинальной стоимости и их рыночного курса. При реализации банками облигаций по их номинальной стоимости эмиссионная прибыль равно разнице между номинальной стоимостью облигаций и их выпускным курсом. В тех случаях, когда рыночный курс отклоняется от номинальной стоимости, эмиссионная прибыль составляет разницу между рыночным и выпускным курсом. [11]

Опционы не связаны с правами собственности, они дают покупателю право приобрести или продать другие ценные бумаги по определенному курсу в течение установленного периода времени. Права выпускаются для держателей обыкновенных акций фирмы, когда последняя хочет провести новую эмиссию. Право предоставляет своему держателю возможность приобретения определенного числа вновь выпущенных акций по подписному курсу в течение заданного ( краткого) промежутка времени. Ценность прав связана с тем, что подписной курс устанавливается ниже рыночного. Права используются для приобретения акций нового выпуска без уплаты комиссионных. Акционерам, которые получили права, но не намереваются их использовать, следует продать их, поскольку они обладают стоимостью. [12]

Время от времени совет директоров принимает решение заплатить дивиденд не наличными, а акциями данной компании. Например, если объявлен 5 % - ный дивиденд в форме акций, то на каждые 100 акций их владелец получает 5 дополнительных акций, специально выпущенных для этого случая. При выплате дивиденда в форме акций ( stock dividend) в балансе корпорации статьи Обыкновенные акции и Средства от продажи акций выше номинала увеличиваются на величину, равную рыночной стоимости акции на момент выплаты дивиденда, умноженной на число вновь выпущенных акций. Статья Обыкновенные акции возрастет на величину, равную номинальной стоимости, умноженной на число новых акций, а остаток будет отнесен в статью Средства от продажи акций выше номинала. Чтобы сохранить общую величину балансовой стоимости акционерного капитала на том же уровне, который был до выплаты дивидендов, статья Нераспределенная прибыль уменьшается на соответствующую величину. [13]

Через два дня после получения окончательного варианта проспекта эмиссии андеррайтер может предлагать бумаги сторонним инвесторам. Новый выпуск вступает в силу обычно после закрытия рынка. Торги по новым акциям начинаются на следующий день. За обеспечение регулярной торговли акциями компании в течение первых нескольких дней отвечает ведущий андеррайтер. Ему юридически разрешено поддерживать цену вновь выпущенных акций путем покупки или коротких продаж акций на рынке. Он может также наложить штрафные санкции на брокеров, сбрасывающих акции клиентам. Штраф накладывается в том случае, когда андеррайтеру приходится принимать уже проданные им акции. Это позволяет определенным образом контролировать цену акций на рынке. Быстрое падение цен акций ниже цены предложения, несмотря на усилия ведущего андеррайтера, воспринимается инвесторами весьма негативно. [14]

Компании прибегают к дроблению акций в тех случаях, когда, полагая, что курсы слишком высоки, стремятся увеличить коммерческую привлекательность акций путем снижения их рыночной стоимости. На самом деле, до тех пор пока дробление акций не сопровождается большим увеличением уровня дивидендов, рыночные курсы акций, как правило, снижаются в пропорции, близко совпадающей с условиями дробления. В частности, разделив первоначальную стоимость акции, равную 100 долл. Значительное число дроблений осуществляется для увеличения количества акций в обращении. Вместе с тем порой объявляется о консолидации ( или обратном дроблении) акций. Консолидация уменьшает количество акций в обращении и увеличивает биржевой курс акции путем обмена части одной вновь выпущенной акции на каждую ранее выпущенную. Так, например, при обратном дроблении акций в соотношении 1: 2 одна новая акция обменивается на две ранее выпущенные. Обратное дробление используется также для повышения коммерческой привлекательности акций с помощью доведения их курса до более высокого уровня. Популярная разновидность дробления акций, известная под названием дивиденд в виде акций, будет рассмотрена далее по тексту данной главы. [15]

Страницы: 1