Прибыльная компания

Cтраница 2

Читатель может поразмышлять над тем фактом, что 34 % участия Министерства финансов США в прибылях прибыльных компаний соответствует тем же 34 % участия в большинстве видов потерь. Убытки от основной деятельности относят либо на прибыль предыдущих лет, либо на прибыль будущих периодов. При определенных условиях они могут принести выгоду прибыльной компании, которая поглощает убыточную, имеющую право на налоговый кредит. Примерно так же падение стоимости предприятия до уровня, существенно уступающего стоимости его чистых активов ( которые и должны бы образовывать базу для взимания с него налогов), может быть компенсировано примерно на треть. Для этого нужно создать условия, при которых эти потери могут быть компенсированы прибылью той же или другой компании. Смысл этого загадочного высказывания в том, чтобы указать, что те же самые налоговые преимущества, которые приносят выгоду компаниям, имеющим право отнести убытки на прибыль будущих периодов, возможны в случае компаний, цена которых на рынке оказывается ниже стоимости их активов, даже если у них и не будет никаких потерь в производственной деятельности. [16]

Если ваш брокер позвонит с новой рекомендацией, то не спешите совершать покупку, если ситуация на графике выглядит неблагоприятно Рынок сообщает вам то, что еще не появилось в фундаментальных новостях. Помните, что если никто не покупает данные акции, то независимо от того, что говорит фундаментальный анализ, цены на них не будут расти. Кроме того, торговля на рынках может осуществляться на уровне, далеком от своих фундаментальных оценок, и фундаментальный анализ покажет вам, когда это происходит. На рынке возможна ситуация, когда акции очень прибыльной компании, занимающей идирующее положение в развивающейся отрасли, торгуются по не-еально низким ценам. Компания великолепная, а ее акции - нет. [17]

Взаимосвязь доли рынка компании и ее прибыльности. [18]

На рис. 8.7, б представлена V-образная кривая для компаний-производителей сельскохозяйственного оборудования. Лидер отрасли Deere & Company отличается высокими доходами, но маржа операционной прибыли небольших специализированных фирм Hesston и Steigerлviшь немногим меньше соответствующего показателя доминирующей компании. Похоже, что компании J. I. Case и Massey-Ferguson попали в ловушку, а высокая доля рынка International Harvester не соответствует получаемой прибыли. Таким образом, ъ обычной отрасли чаще всего действуют одна-две высокоприбыльные компании, несколько небольших специализированных прибыльных компаний и несколько средних по размеру фирм с невысокой прибылью. [19]

Взаимосвязь доли рынка компании и ее прибыльности. [20]

На рис. 8.7, б представлена V-образная кривая для компаний-производителей сельскохозяйственного оборудования. Лидер отрасли Deere & Company отличается высокими доходами, но маржа операционной прибыли небольших специализированных фирм Hesston и Steiger лишь немногим меньше соответствующего показателя доминирующей компании. Похоже, что компании J. I. Case и Massey-Ferguson попали в ловушку, а высокая доля рынка International Harvester не соответствует получаемой прибыли. Таким образом, в обычной отрасли чаще всего действуют одна-две высокоприбыльные компании, несколько небольших специализированных прибыльных компаний и несколько средних по размеру фирм с невысокой прибылью. [21]

В целом финансовая работа призвана увеличивать денежные средства компании и служит для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности. Иногда и стабильная работа по основному профилю не всегда приносит достаточно денег для приобретения долгосрочных активов, например, недвижимости или оборудования. Такие приобретения обычно требуют больших затрат, которые производятся хотя бы частично за счет новых займов. Обычно предполагается, что расходы на обслуживание заемных средств будут компенсироваться будущими доходами, полученными в результате инвестиций. Даже прибыльной компании может не хватать денег из-за ошибок в политике продаж или маркетинга. Так, из-за отсрочки получения дебиторской задолженности компания бывает вынуждена искать источники финансирования оборотных средств, отложить которые Невозможно. Затраты на обслуживание кредита такого рода последующими доходами компенсироваться не будут, так как данные средства были использованы не для инвестиций. На основе анализа функционирования каналов поступления и оттока денежных средств менеджер может делать правильные выводы о состоянии компании, анализировать прибыльность работы по важнейшим направлениям работы компании, наиболее оптимальные решения по управлению финансами. Приводимая ниже рхема показывает ситуацию с доходами и расходами организации. [22]

Траст-компании по характеру своих операций близки к коммерческим банкам и предлагают клиентам многие из тех услуг, что осуществляют банки. Фонды, принятые траст-компанией в управление по доверенности, называются гарантированными, так как их собственникам гарантируется получение фиксированного дохода в годовом или ином исчислении. Траст-компании не так сильно зависят от ликвидности, как коммерческие банки, поскольку гарантированные фонды - это почти исключительно срочные вложения. Структура гарантирования их фондов регулируется законом. Обычно она складывается из инвестиций под первый заклад государственных облигаций и ценных бумаг прибыльных компаний. [23]

На рис. 13.2, б представлена V-образная кривая для компаний-производителей сельскохозяйственного оборудования. Лидер отрасли компания Deere & Company отличается высокими доходами. Case и Massey-Ferguson попали в ловушку, а высокая доля рынка International Harvester не соответствует получаемой прибыли. Таким образом, в обычной отрасли чаще всего действуют одна-две высокоприбыльные компании, несколько небольших специализированных прибыльных компаний и несколько средних по размеру фирм с невысокой прибылью. [24]

Его не интересует даже, прибыльная ли это компания и хорошее ли у нее управление. Единственное, что имеет для него значение, - это настроение рынка в данный момент. В то время как фундаментальный инвестор смотрит на финансовые отчеты, технический предпочтет смотреть на графики, отражающие изменение настроения рынка с течением времени. Можно быть хорошим техническим инвестором и при этом терять деньги просто в силу отсутствия необходимых фундаментальных навыков. Многие однодневные трейдеры в конечном итоге несут потери или разоряются из-за того, что у них плохие фундаментальные навыки в деле управления своими личными финансами. То же верно и в отношении фундаментальных инвесторов. Многие из них не могут понять, почему они не делают деньги или теряют их, хотя и инвестируют в надежные, прибыльные компании. Многие фундаментальные инвесторы несут убытки, хотя и обладают хорошими навыками фундаментального инвестирования, потому что у них не хватает знаний в области технического анализа. [25]

Страницы: 1 2