Cтраница 4
Часто маржу исчисляют в процентах. [46]
Связать операционную маржу с потребностями в реинвестировании гораздо труднее, поскольку способность фирмы зарабатывать операционный доход и поддерживать высокую доходность зависит от достигнутых ею конкурентных преимуществ, отчасти посредством внутренних инвестиций, а частично - через приобретения. Фирмы, применяющие двухдорожечную стратегию при инвестировании, где одна дорожка должна вести к выработке более высоких доходов, а другая - к созданию конкурентных преимуществ, должны обладать большими операционной маржей и ценностью, чем фирмы, акцентирующие внимание только на росте выручки. [47]
Но эта маржа должна будет пополняться, если она съедается неблагоприятным изменением рыночных цен. [48]