Cтраница 2
Различаются два вида исполнения контрактов на рынке финансовых фьючерсов: физическая поставка и покрытие наличностью. Физическая поставка предполагает реальную передачу конкретного финансового инструмента ( предмета контракта) от продавца к покупателю в дату исполнения контракта. Биржевыми правилами для каждого фьючерсного контракта определены месяцы исполнения, а также, иногда, особые условия торговли фьючерсами в месяц их исполнения. Например, Временными правилами фьючерсной торговли на Московской товарной бирже предусмотрено, что торговля фьючерсным контрактом в месяц его исполнения возможна только при условии предоставления дополнительных финансовых гарантий, т.е. дополнительной маржи, равной по размеру первоначальной марже. [16]
Особое значение имеет, естественно, исполнение контрактов. Различаются два вида исполнения контрактов на рынке финансовых фьючерсов: физическая поставка и покрытие наличностью. Физическая поставка предполагает реальную передачу конкретного финансового инструмента ( предмета контракта) от продавца к покупателю в дату исполнения контракта. Биржевыми правилами для каждого фьючерсного контракта определены месяцы исполнения, а также иногда особые условия торговли фьючерсами в месяц их исполнения. Например, Временными правилами фьючерсной торговли на Московской товарной бирже предусмотрено, что торговля фьючерсным контрактом в месяц его исполнения возможна только при условии предоставления дополнительных финансовых гарантий, т.е. дополнительной маржи, равной по размеру первоначальной марже. [17]
После этого необходимо определиться, какой лимит денежных средств планируется использовать для торговли. Если позиция единичная ( например, покупка одиночного опциона или спрэда), то вопрос достаточно простой: определяется размер отвлекаемых денежных средств, необходимых для покупки или поддержания маржи. Если же предполагается использовать комбинацию, которая будет управляться по мере развития ситуации на рынке, то необходимо хотя бы приблизительно спланировать, сколько денежных ресурсов потребуется при инициализации позиции, а также сколько потребуется потом. Все это в сильной степени связано с критическими ценовыми областями, куда цена базового актива в потенциале может дойти. Это неминуемо потребует дополнительной маржи, то есть свободных средств на счете. [18]