Cтраница 3
Как только Английский банк начинает подвинчивать гайку, прекращаются всякие закупки для вывоза за границу, экспортеры дожидаются, пока цены не достигнут низшей точки, и только тогда они покупают, но не раньше. Но когда эта точка достигнута, курс уже снова урегулирован - золото перестает отливать за границу, причем еще до того, как достигнута эта низшая точка падения цен. [31]
Как только Английский банк начинает иодвинчииать ганку, прекращаются всякие закупки для вывоза ли границу, экспортеры дожидаются, пока цены не достигнут низшей точки, и только тогда они покупают, но не раньше. [32]
Могущество Английского банка обнаруживается в том, что он регулирует рыночную ставку процента. [33]
Сила Английского банка обнаруживается в том, что он регулирует рыночную норму процента. В периоды нормального хода дел может случиться, что Английский банк не в состоянии предотвратить умеренный отлив золота из своего металлического запаса путем повышения нормы дисконта 12, так как потребность в средствах платежа удовлетворяется частными и акционерными банками и bill-broker aMH, сила которых в отношении капитала [ Kapitalmacht ] возросла в последние 30 лет. Ему приходится применять тогда другие средства. Но для критических моментов все еще верно то, что банкир Глин ( из фирмы Глин, Миллс, Керри и К) показывал перед С. В периоды сильного стеснения в стране Английский банк диктует уровень процента. [34]
Устойчивость Английского банка равна устойчивости британского правительства. Все то, что он ссудил государству, должно быть потеряно, прежде чем его кредиторы понесут какие-либо потери. Никакая другая банкирская компания не может быть учреждена в Англии актом парламента или состоять более чем из 6 членов. Он производит операции не только как банк обыкновенного типа, но и как великий государственный механизм. Он получает и выплачивает большую часть ежегодных платежей, причитающихся кредиторам государства, он выпускает в обращение билеты казначейства и авансирует правительству годичную сумму земельного налога и налога на солод, которые часто уплачиваются только спустя несколько лет. [35]
Могущество Английского банка обнаруживается в том, что он регулирует рыночную ставку процента. В периоды нормального хода дел может случиться, что Английский банк не в состоянии путем повышения учетной ставки12 предотвратить умеренный отлив золота из своего металлического запаса, так как потребность в средствах платежа удовлетворяется частными и акционерными банками и вексельными маклерами, капитал и сила которых возросли за последние 30 лет. Он вынужден будет в таких случаях прибегать к другим средствам. Но для критических моментов все еще верно то, о чем банкир Глин ( из фирмы Глин, Миле, Карри и К) говорил комиссии палаты лордов по торговому кризису 1847 г. ( С. [36]
Могущество Английского банка обнаруживается в том, что он регулирует рыночную ставку процента. [37]
По если Английский банк в годы процветания придерживается низкой процентной ставки, то остальные торговцы деньгами вынуждены ее еще больше понижать, подобно тому как в годы кризиса, когда Английский банк значительно повышает процентную ставку, они повышают ее еще больше. Добавочный капитал, который, как мы видели выше, в годы процветания регулярно выбрасывается на рынок ссудного капитала, согласно законам конкуренции, уже сам по себе значительно понижает уровень процентной ставки, но в еще гораздо большей степени ее снижает рост кредита, который сильно расширяется вследствие всеобщего процветания и тем самым уменьшает спрос на капитал. Правительство в такие периоды получает возможность понизить ставку процента по своим консолидированным долгам, а землевладелец - возобновить своп ипотеки на более благоприятных условиях. Таким образом, доход капиталистов, выступающих на рынке ссудного капитала, уменьшается на одну треть или даже больше, в то время как доход всех других категорий увеличивается. Чем дольше продолжается это состояние, тем интенсивнее приходится им искать более выгодного приложения своих капиталов. Перепроизводство вызывает к жизни многочисленные новые проекты, и успеха некоторых из них достаточно для того, чтобы множество капиталов устремилось в этом направлении, до тех пор пока спекуляция не приобретет постепенно всеобщий характер. Но спекуляция, как мы видели, в данный момент может пойти только по двум главным каналам: культура хлопка и новые связи мирового рынка, созданные развитием Калифорнии и Австралии. Мы видим, что поле деятельности для спекуляции на этот раз будет гораздо обширнее, чем в какой бы то ни было из прежних периодов процветания. [38]
Обращение банкнот Английского банка испытывает, кроме того, четыре раза в год преходящие колебания в связи с тем, что каждую четверть года уплачиваются дивиденды, то есть проценты по государственному долгу, для чего банкноты сначала извлекаются из обращения, а потом снова выбрасываются; но очень скоро они опять притекают обратно. Уэгелин ( 1857, № 38) определяет размеры вызываемого этим колебания в обращении банкнот в 2 / 2 миллиона. Напротив, г-н Чапмен, представитель пресловутой фирмы Оверенд, Герни и К, оценивает вызываемое этим нарушение на денежном рынке значительно выше. [39]
Металлический запас Английского банка ость в действительности центральный запас, или центральное металлическое сокровище, на основе которого строится вся деловая жизнь страны. [40]
Так, акционерному Английскому банку хартией 1708 г. было предоставлено исключительное право выпуска банкнот в Лондоне и в пределах 65 миль вокруг него; наряду с ним существовало множество неакционерных провинциальных банков, пользовавшихся правом выпуска банкнот. Постепенно провинциальные банки поглощались крупными лондонскими банками, утрачивая право на выпуск банкнот. [41]
Как известно, Английский банк выдает все свои ссуды своими банкнотами. Если же, несмотря на это, обращение банкнот, как правило, сокращается, по мере того как увеличивается в его руках количество учтенных векселей и залоговых, следовательно, по мере того как увеличивается количество выданных им ссуд, то что происходит с банкнотами, выпущенными в обращение, каким образом они приливают обратно в Банк. [42]
Как известно, Английский банк выдает все свои ссуды своими билетами. Если же, несмотря на то, обращение билетов банка, как правило, сокращается, по мере того как увеличивается в его руках количество учтенных векселей и залогов под ссуды, следовательно, по мере того как увеличивается количество выданных им ссуд, то что делается с билетами, выпущенными в обращение, каким образом они приливают обратно в банк. [43]
Как известно, Английский банк выдает все своп ссуды своими билетами. Если же, несмотря на то, обращение билетов банка, как правило, сокращается, по мере того как увеличивается в его руках количество учтенных векселей и залогов под ссуды, следовательно, по мере того как увеличивается количество выданных им ссуд, то что делается с билетами, выпущенными в обращение, каким образом они приливают обратно в банк. [44]
Как известно, Английский банк выдает все свои ссуды своими банкнотами. [45]