Cтраница 1
Анализ относительной силы применим к любым двум активам. Большинство графических служб публикует график относительной силы ( цена акции, деленная на значение индекса S & P 500) под основным ценовым графиком. Это позволяет мгновенно определить, сильнее или слабее та или иная акция относительно рынка в целом, и соответственно купить такую, показатели которой выше среднерыночных. [1]
Анализ относительной силы может применяться и внутри секторов. [2]
Анализ относительной силы очень распространен среди аналитиков рынка акций. Управляющие портфелями вкладывают средства в те группы акций, которые, на их взгляд, будут лидировать во время очередного повышения рынка или понижаться медленнее других в ходе его понижения. Иными словами, они стремятся найти акции или группы акций, которые покажут результаты выше среднерыночных. Для выявления лидеров и отстающих тщательно исследуется процесс ротации групп акций. Поделив значение группового индекса или цену отдельной акции на значение индекса S & P 500, получаем некоторый коэффициент. Если кривая этого коэффициента, то есть кривая относительной силы повышается, выбранная акция сильнее рынка в целом. Если кривая относительной силы понижается, значит показатели акции или группы акций уступают среднерыночным. [3]
Анализ относительной силы как технический инструмент торговли имеет два основных преимущества. Во-первых, на ценовом графике появляется еще один подтверждающий технический индикатор. Сравнение кривой относительной силы с графиком цены позволяет оценить значимость ценовых прорывов или иных технических признаков новой тенденции. Бычья динамика на ценовом графике должна подтверждаться повышением кривой относительной силы. Важную роль также играют расхождения. Если движение цены не находит подтверждения на графике относительной силы, образуется расхождение, предупреждающее о возможном изменении ценовой тенденции. [4]
Анализ относительной силы очень распространен среди аналитиков рынка акций. Управляющие портфелями вкладывают средства в те группы акций, которые, на их взгляд, будут лидировать во время очередного повышения рынка или понижаться медленнее других в ходе его понижения. Иными словами, они стремятся найти акции или группы акций, которые покажут результаты выше среднерыночных. Для выявления лидеров и отстающих тщательно исследуется процесс ротации групп акций. Поделив значение группового индекса или цену отдельной акции на значение индекса S & P 500, получаем некоторый коэффициент. Если кривая этого коэффициента, то есть кривая относительной силы повышается, выбранная акция сильнее рынка в целом. Если кривая относительной силы понижается, значит показатели акции или группы акций уступают среднерыночным. [5]
Анализ относительной силы как технический инструмент торговли имеет два основных преимущества. Во-первых, на ценовом графике появляется еще один подтверждающий технический индикатор. Сравнение кривой относительной силы с графиком цены позволяет оценить значимость ценовых прорывов или иных технических признаков новой тенденции. Бычья динамика на ценовом графике должна подтверждаться повышением кривой относительной силы. Важную роль также играют расхождения. Если движение цены не находит подтверждения на графике относительной силы, образуется расхождение, предупреждающее о возможном изменении ценовой тенденции. [6]
Основным инструментом анализа относительной силы являются коэффициенты. В данном контексте термин анализ относительной силы подразумевает сравнение двух активов с помощью ценовых коэффициентов; его не следует путать с индексом относительной силы ( RSI) - осциллятором, который разработал Уэллс Уайлдер. Графики коэффициентов позволяют сравнивать любые два актива независимо от того, в каких единицах выражена их цена. Товары могут оцениваться в центах за бушель, долларах за унцию, центах за фунт. Индекс СКВ измеряется в пунктах. Особую важность представляет возможность сравнивать с его помощью любые два актива, принадлежащие к различным финансовым секторам, например, индекс СКВ ( товарные рынки), иностранные валюты, казначейские облигации, фьючерсы на индексы акций. Тем не менее, и данный метод анализа еще не решает всей проблемы. [7]
Основным инструментом анализа относительной силы являются коэффициенты. В данном контексте термин анализ относительной силы подразумевает сравнение двух активов с помощью ценовых коэффициентов; его не следует путать с индексом относительной силы ( RSI) - осциллятором, который разработал Уэллс Уайлдер. Графики коэффициентов позволяют сравнивать любые два актива независимо от того, в каких единицах выражена их цена. Товары могут оцениваться в центах за бушель, долларах за унцию, центах за фунт. Индекс СКВ измеряется в пунктах. Особую важность представляет возможность сравнивать с его помощью любые два актива, принадлежащие к различным финансовым секторам, например, индекс CRB ( товарные рынки), иностранные валюты, казначейские облигации, фьючерсы на индексы акций. Тем не менее, и данный метод анализа еще не решает всей проблемы. [8]
В предыдущей главе мы использовали анализ относительной силы, или анализ коэффициентов, применительно только к товарным рынкам. В этой главе область его применения будет расширена за счет сравнения товарных рынков ( представленных индексом СКВ) с рынками облигаций и акций. Наше исследование преследует две цели. Первая - ввести еще один технический инструмент, демонстрирующий тесную связь между этими тремя финансовыми секторами ( товарами, облигациями и акциями), и показать возможности использования межрыночных коэффициентов для прогнозирования направления движения рынков. Графики коэффициентов предупреждают о потенциальном изменении тенденций и могут стать важным дополнением к традиционному техническому анализу. Например, повышение коэффициента CRB / облигации обычно свидетельствует об усилении инфляционного давления. [9]
В главе 12 объясняется, как использовать анализ относительной силы в процессе размещения активов; здесь же обосновывается взгляд на товарные рынки как класс активов, заслуживающий особое место в инвестиционном портфеле. Подъемы или спады экономики обусловлены циклами деловой активности. В зависимости от стадии экономического, или делового, цикла на финансовых рынках в хронологической последовательности возникают предсказуемые пики или впадины. С помощью теории экономического цикла можно логически объяснить, почему между финансовыми и товарными рынками в определенные периоды времени возникают определенные отношения. [10]
Обратите внимание, насколько удачным оказывается сочетание анализа относительной силы и традиционного технического анализа. [11]
Прежде чем перейти к конкретным примерам, рассмотрим, чем анализ относительной силы отличается от традиционного графического. На рисунке 9.1 приведены два графика, отражающие вторую половину 1995 года. Верхний - индекс нефтяных акций XOI, рассчитываемый на Американской фондовой бирже. [12]
Хотя в этой главе обсуждалась относительная динамика только товарных рынков, анализ относительной силы применим ко всем финансовым рынкам, включая облигации и акции. [13]
Еще одним важным техническим инструментом сравнения рынков товаров и облигаций является анализ относительной силы, или анализ коэффициентов. Анализ коэффициентов, при котором параметры одного рынка делятся на параметры другого, позволяет сравнивать относительную силу двух рынков и служит еще одним полезным наглядным методом сопоставления динамики рынка облигаций и индекса СКВ. В этом разделе мы лишь вкратце покажем, как используется анализ относительной силы, а более подробно этот метод будет рассмотрен в 11 и 12 главах. [14]
Хотя в этой главе обсуждалась относительная динамика только товарных рынков, анализ относительной силы применим ко всем финансовым рынкам, включая облигации и акции. [15]