Cтраница 2
Решающим является вопрос об измерении риска. Как могут инвесторы решить, идти или не идти на риск, пока риск не измерен. [16]
В настоящее время при измерении риска снижения стоимости ценной бумаги финансисты-практики пользуются обоими понятиями. [17]
Существует множество способов определения и измерения риска, в главах 2 и 3 мы остановимся на двух видах риска: 1) общий риск, представляющий собой рисковость отдельно взятого актива, и 2) рыночный риск, который представляет собой релевантный, или эффективный, риск отдельного актива, если данный актив является частью хорошо диверсифицированного портфеля ценных бумаг. [18]
Эта глава целиком посвящена вопросам измерения риска при инвестировании в ценные бумаги. Может показаться, что квантификация инвестиционного риска невозможна, но в современных условиях глобализации финансовых рынков этим успешно - и с немалой пользой - занимаются профессиональные инвесторы. [19]
Существуют три основных подхода к измерению риска: инженерный ( вероятностный анализ риска, построение деревьев отказов и событий), модельный и субъективных измерений, совершаемых людьми. [20]
Сложные проблемы возникают сейчас при измерении риска. Здесь существуют четыре различных подхода. Первый - инженерный - опирается на статистику поломок и аварий, на вероятностный анализ безопасности: построение и расчет так называемых деревьев отказов и деревьев событий. С помощью первых предсказывают, во что может развиться тот или иной отказ техники, а деревья событий, наоборот, помогают проследить все причины, которые способны вы-здатв какое-то нежелательное явление. [21]
Более широкое распространение в практике оценки и измерения риска нашли экспертные, статистические и расчетно-аналити-ческйе методы. [22]
По мере развития рынков был принят способ измерения риска - изменчивость цен инвестиционных продуктов. [23]
Исторические распределения продолжительности жизни рынка не гарантированный способ измерения риска, но они закладывают конкретный фундамент для строительства полноценной системы поддержания шансов в вашу пользу. Если вы знаете историческую вероятность, что долгосрочный и среднесрочный тренды продолжатся или прекратятся, можно взвешивать эти вероятности, используя и фундаментальный, и технический анализ. [24]
За последние 20 лет был достигнут значительный прогресс в измерении рисков по портфелям инвестиционных вложений. [25]
В силу разнородности объектов измерения ( измерения влияния факторов, измерения рисков, измерения динамики развития техногенных угрожающих событий - сценариев, измерение подконтрольности стадий сценариев) и необходимости интегрировать разнородные измерения в редуцированные оценочные критерии должен быть разработан единый методологический подход к свертыванию наработанных измерений. [26]
Оставшаяся часть главы 2 и глава 3 посвящены проблемам определения и измерения риска, а также анализу взаимосвязи между риском и требуемой до ходностью Однако, перед тем как перейти к детальному рассмотрению этих вопросов, полезно заглянуть вперед и кратко охарактеризовать общее направле ние исследования. [27]
Понятия распределения вероятностей и ожидаемой величины могут исполь зеваться как основа для измерения риска. Известно, что риск присутствует в том случае, если исследуемые распределения имеют более одного возможного ис хода, однако каким образом можно измерить риск и оценить его количественно. [28]
В течение приблизительно 25 последних лет была проделана большая теоретическая работа по измерению риска и его использованию в оценке доходности. Двумя ключевыми компонентами этой теории являются фактор бета - измеритель риска и модель оценки доходности активов ( capital asset pricing model, САРМ), связывающая измеренный с помощью фактора бета риск с уровнем требуемой ( или ожидаемой) доходности. Прежде чем рассматривать, что такое фактор бета и как он применяется, покажем, что подразумевается под диверсифицируемым и недиверсифицируемым риском. [29]
Учитывая сложность дериватов, конечные пользователи этих продуктов должны использовать те же методы оценки и измерения рисков, что и продавцы дериватов. [30]