Cтраница 1
Любые активы, которые превращены в деньги, проданы, обменены или израсходованы в течение 1 года нормального функционирования компании. [1]
Любой актив, например, наличные деньги или высоколиквидные ценные бумаги, который создан для покрытия определенных расходов. [2]
Любые активы или инструменты, выполняющие посредническую функцию в процессе обмена, т.е. то, что продавец принимает в обмен за свои товары или услуги, но не для собственного использования, а для последующего обмена на то, что ему может понадобиться. Как таковое средство обмена облегчает сам акт обмена, ликвидируя неудобства и издержки, связанные с поиском при бартере. Выполнение функции средства обмена является основной функцией денег ( money), однако в истории для этой цели использовались многие вещи и товары. [3]
Любой актив, как финансовый, так и реальный, обладает определенной ценностью. Для успешного инвестирования и управления активами требуется не только понимание того, что такое ценность, но и знание тех факторов, которые на нее влияют. [4]
Оценка любого актива, создающего денежные потоки, - это приведенная ценность ожидаемых денежных потоков на него. Поэтому модели оценки денежных потоков, такие как модель дисконтирования дивидендов, которые используются для оценки финансовых активов, могут применяться для оценки инвестиций в недвижимость, создающих денежные потоки. [5]
В общем любой актив, который гарантирует владельцу фиксированную номинальную долларовую стоимость в будущем, является кандидатом на включение в состав денег в соответствии с ликвидным подходом. Иначе это можно выразить так, что любой актив, номинальная долларовая стоимость которого не может увеличиться или уменьшиться, рассматривается как абсолютно ликвидный и является поэтому деньгами. Ясно, что активы, служащие средством обращения - монеты, банкноты, чековые депозиты ( текущие счета), - соответствуют этому определению. Поскольку эти активы высоколиквидны, они становятся кандидатами на включение в состав денег в соответствии с ликвидным подходом. [6]
Каждому параметру любого актива может быть присвоен индекс, имеющий значение от одного до пяти; пятерка означает наивысшую оценку. Не играет роли использование разных методов измерения каждого параметра - важно установить соотношение между индексом и методом измерения. В табл. 8.7 приведен пример актива - товарного знака, который описывается шестью параметрами: приверженностью покупателей, юридической защищенностью, узнаваемостью знака потребителями, международным потенциалом, доходом от лицензий и рыночной стабильностью. [7]
Внутренняя стоимость любого актива, который предполагается использовать как инструмент инвестиций, равна текущей, или приведенной, стоимости потоков денежных средств, которые этот актив создает для инвестора. Применительно к обыкновенным акциям эта формула оценки означает сумму потоков дивидендов, которые инвестор предполагает получать наличными ежегодно, плюс текущая стоимость курса акции, который сложится в будущем. Еще один способ оценки предстоящих потоков денежных средств от акции заключается в предположении, что дивиденды будут поступать в течение неограниченного или даже бесконечного периода. Такое допущение вполне может быть сделано, поскольку компания всегда рассматривается как, по существу, вечно действующий бизнес. С точки зрения такого подхода стоимости акции представляет собой приведенную стоимость всех будущих дивидендов, которые инвестор ожидает получить в течение бесконечного периода, или горизонта, инвестиций. [8]
Определение рыночной стоимости любого актива ( и в особенности такого комплексного актива, как бизнес предприятия) является творческой и весьма сложной задачей, решение которой требует от специалиста четкого понимания макроэкономических и отраслевых аспектов; финансовых, бухгалтерских, юридических и налоговых вопросов, а также технической компетенции. Результат оценки опирается на ряд зачастую спорных предположений и экспертных суждений. В этой связи, проведение корректной оценки требует от специалиста высокого профессионализма, четкого понимания факторов, влияющих на результат оценки, точного знания методик и подходов оценки. [9]
Предполагается, что приобретение любого актива, кроме денег, сопровождается выплатой ( оттоком) денег. [10]
Как правило, ценность любого актива определяется как приведенная ценность ожидаемых денежных потоков, приходящихся на этот актив. [11]
Данный принцип означает, что любой актив или хозяйственная операция, по которым существует подотчетный доке-умент, служащий основанием для бухгалтерской записи ( чет-фактура, инвентарная карточка, приходный ордер, акт сдачи-приемки и пр. Принцип единой оценки, кстати, во многих случаях нарушается как в новом Плане счетов, так и в Положении о ведении бухгалтерского учета, что связано со все еще доминирующей фискальной направленностью существующих нормативных актов по ведению бухгалтерского учета в Российской Федерации. Так, нарушением принципа единой оценки является само существование счета 19 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям ( часть балансовой оценки закупленного материала будет отражаться по счету 10, а часть - по счету 19), выделение субсчетов по косвенным налогам к счету 90 ( субсчета 90 - 3 и 90 - 4) и пр. По возможности, однако, в рамках действующего хозяйственного законодательства принцип единой оценки активов и хозяйственных операций следует соблюдать. [12]
Данный принцип означает, что любой актив или хозяйственная операция, по которым существует подотчетный доке-умент, служащий основанием для бухгалтерской записи ( счет фактура, инвентарная карточка, приходный ордер, акт сдачи-приемки и пр. Принцип единой оценки, кстати, во многих случаях нарушается как в новом Плане счетов, так и в Положении о ведении бухгалтерского учета, что связано со все еще доминирующей фискальной направленностью существующих нормативных актов по ведению бухгалтерского учета в Российской Федерации. Так, нарушением принципа единой оценки является само существование счета 19 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям ( часть балансовой оценки закупленного материала будет отражаться по счету 10, а часть - по счету 19), выделение субсчетов по косвенным налогам к счету 90 ( субсчета 90 - 3 и 90 - 4) и пр. По возможности, однако, в рамках действующего хозяйственного законодательства принцип единой оценки активов и хозяйственных операций следует соблюдать. [13]
Опцион может быть составлен на любой актив, а не только на ценные бумаги. [14]
Напомним, что инфляционная премия для любого актива равна среднему ожидаемому темпу инфляции в течение срока действия актива Таким образом, в данном анализе заложена предпосылка, что все ценные бумаги, отображенные на графике SML, имеют одинаковый срок жизни и, кроме того, ожидаемый темп инфляции является постоянным Следует также отметить, что fcRp в анализе с помощью САРМ может быть выражено как долгосрочной ( по долгосрочным казначейским обязательствам), так и краткосрочной ( по казначейским векселям) процентной ставкой. [15]