Cтраница 4
Иными словами, число акций, имеющих 50 % - ную вероятность роста за день, максимально, а акций, которые будут падать или расти со 100 % - ной вероятностью, не существуют. Между этими значениями функцию распределения для простоты представим линейной, и распределение будет иметь форму равнобедренного треугольника. Треугольная форма распределения остается неизменной, а происходит небольшое его смещение вправо. При падающем рынке число падающих акций превосходит число растущих акций, и наш треугольник будет смещаться влево. [46]
Индекс Армса ( Arms index) - разработанный Ричардом Армсом, основан на принципе противоположного мнения. Представляет собой отношение среднего объема торгов по упавшим в цене акциям к среднему объему по выросшим в цене акциям. Значения индекса ниже 1 0 говорят о том, что растущим акциям соответствует больший объем. Значения индекса выше 1 0 соответствуют большему объему по падающим акциям. Армса, превышающее 1 2, указывает на перепроданность рынка, а упавшее ниже 0 8 - на перекупленность рынка. [47]
Хотя фондовый рынок можно считать живым, дышащим существом, термин ширина обозначает, насколько всеобъемлюще участие всех акций в движении рынка. Чем большее число акций поддерживает рост цены, тем шире их присутствие и тем сильнее становится весь рынок. Можно оценить, сколько акций растет и сколько падает. Можно измерить, какой объем сделок приходится на растущие акции, сравнить с объемом падающих акций, чтобы увидеть, справедливо ли поделен между ними общий объем сделок. Можно даже оценить состояние голубых фишек по сравнению с акциями мелких компаний, или насколько характерно представляют себя различные сектора экономики. Если только небольшая доля акций всего фондового рынка растет, подталкивая основные индексы вверх, то рост цены не имеет широкой базы и поэтому риск велик. [48]