Cтраница 2
Определенная группа ценных бумаг, часто относящихся к одной отрасли, например, акции автомобильных или сталелитейных компаний. [16]
Зарубежные инвестиции, однако, являются возможным средством международной вертикальной интеграции. Горнодобывающие и сталелитейные компании вкладывают капитал за рубежом в добычу металлургического сырья. Такие капиталовложения обычно осуществляются совместно с другими компаниями, и редко встречаются такие зарубежные филиалы японских корпораций, в которых одна компания владеет более чем 25 % акций. В нашем обзоре такие филиалы не рассматриваются. [17]
Аналитик должен сузить разброс внутриотраслевых ставок амортизации. В отличие от интегрированных сталелитейных компаний, средняя ставка амортизации для десятка производителей электроники в 1984 г. составляла 10 %, что предполагает 10-летний цикл обновления оборудования. Учитывая скорость технологического прогресса в электронике, такая высокая ставка амортизации выглядит разумной. [18]
Мультипликатор Q Тобина - это имеющий практическую значимость показатель ценности для зрелых фирм, у которых большинство активов ( или все) установлены, причем для них можно оценить стоимость замещения. В качестве примера рассмотрим сталелитейную компанию, потенциал роста которой мал или вообще отсутствует. Рыночная стоимость этой фирмы может использоваться в качестве ориентира для определения рыночной стоимости ее активов, и мы можем откорректировать балансовую стоимость активов, находящихся в собственности у данной фирмы, с учетом инфляции, Напротив, оценка рыночной стоимости активов для быстрорастущей фирмы окажется трудным делом, поскольку рыночная стоимость собственного капитала для этой фирмы будет включать премию за будущий рост. [19]
Нет такого закона, который бы запрещал менеджерам пользоваться данными, которые не отражены в бухгалтерском учете. Например, если бы вы анализировали деятельность сталелитейной компании, вам, возможно, захотелось бы знать величину затрат в расчете на тонну произведенной стали или объем реализованной продукции в расчете на одного работника. Менеджеры часто считают полезным сочетать бухгалтерские данные и данные фондового рынка. Ниже представлены четыре таких коэффициента, основанных на рыночных данных. [20]
В 1923 году группа наших величайших лидеров и богатейших бизнесменов проводила встречу в Чикаго, в отеле Еджуотер Бич. Среди присутствующих были Чарльз Шваб - на крупнейшей независимой сталелитейной компании, Семьюэл Инсел - президент крупнейшей в мире компании коммунальных Услуг; Говард Хопсон - глава крупнейшей компании, производящей бензин; Айвер Крюгер - президент одной из крупнейших в мире компаний по производству спичек; Леон Фрейзер - президент банка международных расчетов; Ричард Уитни - президент нью-йоркской фондовой биржи; Артур Котн и Джес Ливермор - два крупнейших биржевых спекулянта; и Альберт Фол - представитель администрации президента Хардинга. Шваб умер нищим, прожив свои последние пять лет на деньги, взятые в долг. Инсел умер разоренным за границей. Крюгер и Котн также скончались разоренными. Хопсон сошел с ума. [21]
Для пущей надежности индивидууму, возможно, придется заплатить биржевому брокеру комиссионные за операции по купле-продаже акций сталелитейной компании, но только вообразите, сколько времени и средств потребуется фирме, чтобы купить сталелитейную компанию или начать новое металлургическое производство. [22]
Машины, которые могут читать. Ввод представляет собой преграду номер один для дальнейшего расширения применения вычислительных машин безнесом, - говорит Джозеф Макквин, вице-президент сталелитейной компании Алан Вуд. Накачивание данных в них требует специально подготовленных людей, драгоценного времени и различных видов вспомогательного оборудования. Машина, которая могла бы читать напечатанные на машинке и написанные от руки документы, содействовала бы ликвидации узкого места, связанного с вводом. Машина, которая могла бы читать текст, написанный от руки, все еще является мечтой. Однако машина, которая может читать документы, напечатанные на пишущей машинке специальными литерами, является реальностью. Первыми читающими машинами были оптические устройства, произведенные корпорацией Фарингтон Электронике. Пятнадцать или более фабрикантов, включая изготовителей вычислительных машин, и очень небольшие компании, выпускающие электронное оборудование, либо производят, либо работают над созданием читающих машин того или иного рода. [23]
Для пущей надежности индивидууму, возможно, придется заплатить биржевому брокеру комиссионные за операции по купле-продаже акций сталелитейной компании, но только вообразите, сколько времени и средств потребуется фирме, чтобы купить сталелитейную компанию или начать новое металлургическое производство. [24]
Для пущей надежности индивидууму, возможно, придется заплатить биржевому брокеру комиссионные за операции по купле-продаже акций сталелитейной компании, но только вообразите, сколько времени и средств потребуется фирме, чтобы купить сталелитейную компанию или начать новое металлургическое производство. [25]
Также нужно приглядывать за теми конкурентами, которые потенциально могут встать у вас на пути. Имейте в виду, что главная опасность исходит не от известных конкурентов, а от появления новой передовой технологии. Сталелитейная компания Ю - Эс стил должна не только следить за положением дел у гиганта Бетлехем стил, но и обращать внимание на небольшие предприятия, такие, как Накор, алюминиевые заводы Рейнольде, а также на производителей пластмасс вроде Дженерал электрик. Все эти материалы заменяют сталь в ряде производств. [26]
Побочные продукты, используемые для собственных нужд. Иногда побочные продукты используются для собственных нужд в качестве топлива или даже как компонент новой партии сырья в производстве основного продукта. Например, сталелитейная компания часто переплавляет отходы и побочную продукцию с приобретенным металлоломом при производстве новых стальных слитков. В этом случае побочные продукты учитываются по оценочной реализационной стоимости или по замещаемой стоимости; в свою очередь, затраты по основной продукции уменьшаются на такую же сумму. Например, металлолом оценивается в замещаемых затратах, а такие побочные продукты, как газ и смоляные производные, - в затратах топлива для получения эквивалентного количества тепловых единиц. [27]
Политические события могут существенно повлиять на объемы продаж. Если закон запрещает рекламу сигарет, то это влияет на их сбыт. Если закон принуждает сталелитейные компании следить за загрязнением среды и устанавливать соответствующее оборудование, то это приведет к увеличению продаж специального оборудования. Поэтому рыночные производители могут лоббировать законы, чтобы повлиять на спрос. [28]
Морган был так горд своей сталелитейной компанией ( первая компания в мире с капиталом в 1 млрд, дол. Если вспомнить, что и холдинговые компании сформировались в самостоятельную и весьма прибыльную сферу бизнеса именно в США, становится понятным, почему американским бухгалтерам пришлось первым столкнуться с необходимостью подготовки консолидированной отчетности. [29]
В течение многш: лет в американской сталслитейкой промышленности дела шли из рук вон плохо. Необходимо сказать, что сталелитейная промышленность получила печальную известность своими спорами между руководством и рабочими. Однако, за последние годы восемь сталелитейных компаний предприняли совместные с объединенеьтм профсоюзом сталелитейщиков усилия по созданию во всей американской сталелитейной промышленности групп трудящихся, участвующих в управлении. [30]