Cтраница 3
Практически одновременно с появлением статьи Блэка и Шольца в The Journal of Political Economy и началом работы фьючерсной биржи появились ручные электронные калькуляторы. Не прошло и шести месяцев после публикации статьи Блэка-Шольца, в The Wall Street Journal появилось рекламное объявление компании Texas Instruments: Теперь вы можете вычислять оценки Блэка-Шольца с помощью нашего... [31]
Стоимость опциона компании Вольный полет по формуле Блэка-Шольца равна 28 200 дол. В правой колонке таблицы 21 - 3 показано, что если мы разбиваем год на 52 недели, биномиальный метод дает значение стоимости, очень близкое к значению, полученному по формуле Блэка-Шольца. [32]
На левой гистограмме мы делаем предположение, что для предприятия г-жи Хартии Вольнэсти возможны только два исхода - высокий спрос или низкий спрос. На гистограмме показана приведенная стоимость в первом году при допущении, что бизнес не останавливается. Логарифмическое нормальное распределение на правом рисунке более реалистично, поскольку подразумевает бесконечный ряд возможных значений приведенной стоимости и учитывает промежуточные результаты. Модель Блэка-Шольца основана на логарифмическом распределении. [33]