Cтраница 4
Другим источником собственного капитала является нераспределенная прибыль - это чистый доход предприятия, остающийся после налогообложения, выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по облигациям. Нераспределенная прибыль принадлежит владельцам обыкновенных акций и может быть использована на реинвестирование в развитие производства или выплату дивидендов акционерам. Голосуя за реинвестирование, акционеры считают наиболее выгодным вложение прибыли в рыночные активы, что равносильно приобретению новых акций предприятия. При этом ожидаемые доходы акционеров не должны быть ниже доходов от аналогичных инвестиций в другие рыночные активы с той же степенью риска. [46]
Благоприятным можно назвать контракт, полученный компанией благодаря ее уникальному рыночному положению. В качестве примера можно привести поставку запасных частей для какого-нибудь устройства, которые никто другой не может поставить, или пользование пониженными расценками на рекламу, предоставляемыми рекламным агентством благодаря вашей активности в роли рекламодателя мирового уровня. Такие контракты, несомненно, являются конкурентным преимуществом, но они также являются и рыночными активами. [47]
ЕСЛИ при обследовании своих рыночных активов вы обнаружили их явный недостаток, первое, что следует сделать, - выявить узкие места. Существует несколько способов приумножения рыночных активов. Прежде чем приобретать рыночные активы у сторонней компании, хорошенько обдумайте причины недостатка своих. Целесообразно провести ревизию рыночных активов, о чем мы подробно поговорим в следующих главах книги. Как только подобная ревизия будет произведена, вы сможете выработать как стратегию приумножения рыночных активов, так и тактический план ее осуществления. [48]
Другим источником собственного капитала является нераспределенная прибыль - это чистый доход предприятия, остающийся после налогообложения, выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по облигациям. Нераспределенная прибыль принадлежит владельцам обыкновенных акций и может быть использована на реинвестирование в развитие производства или выплату дивидендов акционерам. Голосуя за реинвестирование, акционеры считают наиболее выгодным вложение прибыли в рыночные активы, что равносильно приобретению новых акций предприятия. При этом ожидаемые доходы акционеров не должны быть ниже доходов от аналогичных инвестиций в другие рыночные активы с той же степенью риска. [49]
К рыночным активам относятся такие, которыми компания располагает благодаря своей выгодной позиции на рынке и хорошим отношениям с покупателями. Именно из-за рыночных активов компании зачастую приобретаются по цене, значительно превышающей стоимость их основного капитала. Такое вполне возможно, когда другие рыночные субъекты замечают, что компания использует потенциал своих рыночных активов не в полной мере и что смена стратегии или руководства приведет к росту показателя прибыли. [50]
Ценность имени и торговой марки повышается благодаря продвижению, в том числе рекламным кампаниям. Повышение ценности имени и марки непосредственно влияет на приверженность покупателей, повторные сделки и в конечном итоге на портфель заказов. Компании, стремящиеся к росту осведомленности покупателей о торговой марке и повышению ее ценности, должны постоянно контролировать свои активы посредством индексации. Методы оценки марки, изложенные в главе 12, могут быть использованы и в случае, когда компания решает по какой-либо причине продать свои торговые марки. Рыночные активы могут быть расширены путем приобретения новых торговых марок и названий. [51]
ЕСЛИ при обследовании своих рыночных активов вы обнаружили их явный недостаток, первое, что следует сделать, - выявить узкие места. Существует несколько способов приумножения рыночных активов. Прежде чем приобретать рыночные активы у сторонней компании, хорошенько обдумайте причины недостатка своих. Целесообразно провести ревизию рыночных активов, о чем мы подробно поговорим в следующих главах книги. Как только подобная ревизия будет произведена, вы сможете выработать как стратегию приумножения рыночных активов, так и тактический план ее осуществления. [52]